加拿大小麦2004年底之前价格趋于下跌

     据一家跨国谷物贸易公司发布的分析报告称，目前美国小麦市场处于整理阶段，加拿大和美国的小麦收获基本结束，许多加拿大生产商目前开始考虑为他们和小麦局签订的合同寻找定价机会。而其他加拿大种植户则希望了解2004/05年度联营销售展望价格（PRO）的上涨空间。目前重要的一点是了解当前的基本面情况，以便对价格持有合理的预期。

     加拿大统计局在9月份的调查中预估加拿大春小麦（不包括杜伦麦）的产量为1730万吨，高于2003年的产量1640万吨，今年小麦的质量差异较大，相当数量的红春小麦评级为3号小麦或者饲料小麦。业内人士估计春小麦中会有20％评级为1号小麦，大约20％评级为2号小麦，剩下的为3号小麦或者饲料小麦。一些交易商认为这样的估计有点过于乐观，不管怎么评估，一点可以肯定，今年的低质量小麦供应相当大。

    美国硬红春小麦的产量预估为1440万吨，比上年高出80万吨，美国农业部预测春小麦进口量接近25万吨，低于上年度的进口量38.1万吨，主要在于加拿大小麦质量降低。

    今年秋季，北美小麦作物蛋白含量较高的小麦价格一直走强，原因在于高蛋白小麦所占的比例降低。

    进口加拿大高质量制粉小麦的主要国家包括美国、日本，还有英国和意大利等欧盟国家。这些客户每年不管价格高低，都要采购一定数量的高质量小麦。

    加拿大优质小麦的二级市场就是包括菲律宾、马来西亚和泰国等亚洲市场。墨西哥以及中美和南美的一些国家也会采购一些加拿大的高质量小麦。但是这些买家对价格具有一定的敏感性，由于这些买家的需求不是说非弹性的，加拿大小麦局在满足这些小客户的需求时也就不是很积极。

    因此，加拿大小麦局很可能通过价格将1号高蛋白小麦和2号高蛋白小麦区别开来，而且由于高蛋白小麦供应相对紧张，最高等级小麦的价格和较低等级小麦价格的价差将会继续扩大。中低质量的小麦则必须要和世界市场上充足的小麦供应竞争市场。

    据美国农业部数据显示，全球小麦产量预计达到6.16亿吨，比上年高出6400万吨，这也是创纪录的产量。所有主要出口国的产量都很高，进口国的产量也高于正常水平，目前澳大利亚出现一些干旱，但是这并不会改变小麦供应大局，目前美国硬红冬小麦的生长势头也十分良好。

    虽然小麦蛋白的升水趋于走强，明尼阿波利斯的春小麦期货价格则有所回落，原因在于出口市场竞争激烈。从现在到2004年底，小麦期货价格倾向于季节性下跌，如果小麦期价出现反弹，应当视为抛空机会。