全球油籽市场一周要闻：南美减产，基金作多，油籽继续走高

     截至3月11日的一周，全球油籽以及制成品市场继续上涨，芝加哥期货交易所的近期合约收盘接近八个月来新高，每吨涨幅超过12美元。

    和上周类似的是，支持本周国际油籽价格上涨的基本面因素在于南美部分大豆主产区天气干旱，大豆产量规模持续下调。尽管本周末巴西南部地区将会出现降雨，但是市场认为产量损失已经形成，降雨来得有点太晚了。

    作为例证，周五巴西植物油行业协会预测巴西大豆产量仅为5390万吨，比上周三刚刚发布的数据调低了440万吨，这一数据位于近期各家机构预测数字的低端，也远远低于美国农业部在周四刚刚下调过的巴西产量5900万吨。

    由于巴西大豆产量不定，而且目前南部地区单产仍在持续降低，因此巴西大豆种植户并没有因为近期大豆价格的上涨而显著加快大豆销售，国内市场成交依然低迷。这也使得巴西大豆出口登记量持续落后于去年同期水平。无独有偶，阿根廷大豆的预售量也继续低于去年同期。德润林数据显示，3月3日到3月8日期间，阿根廷也只是销售了2万吨陈豆和3万吨新季大豆。但是随着大豆期货价格上涨到近八个月来的高点，美国种植户开始积极销售大豆，内陆基差报价继续下跌。过去一周，中西部现货市场上大豆基差报比一周前跌了6到10美分。据我们分析，之所以南美和美国种植户对大豆价格上涨作出不同的反映，原因在于汇率因素。由于美元兑其他主要货币汇率持续下跌，所以一定程度上抵消了美国以外国家的油籽种植户从价格上涨中获得的收益，也使得其他市场的油籽价格上涨幅度远远逊色于美国大豆。例如，过去一周，加拿大油菜籽期货价格和上周相比涨幅只有5.30加元左右。欧洲市场上，3月交货的英国油菜籽价格每吨仅仅上涨0.50英镑。在南美，阿根廷大豆现货价格也只是比一周前每吨上涨了5美元。

    而这样的结果就是，本来3月份中旬应当是南美大豆出口旺季，世界大豆买家本来应该转至南美采购大豆，但是市场一直还在传言中国仍然继续寻购美西装运的大豆。然而就大豆市场的走势而言，单纯分析基本面似乎得不出多少支持当前如此强劲上涨行情的理由。事实上，美元走软，商品市场全面上涨，吸引了大量资金进入农产品市场作多，而大豆出于其供应面的不确定性，似乎成了基金的首选品种。因此只要后市美元汇率持续低迷，基金有可能继续增持大豆期货市场的净多单，大豆价格依然有继续创出这波反弹新高的动力。