农产品期货全线回落

    　昨日，受隔夜美元指数上涨，CRB指数回落，国际农产品期货市场普遍回调等因素影响，国内农产品期市普遍出现大幅下跌的走势。其中大豆A511下跌79元，收于2934元/吨；豆粕M511也下跌79元，收于2615元/吨；玉米C511下跌16元，收于1284元/吨；强麦WS601下跌11元，收于1705元/吨；棉花CF510下跌225元，收于14060元/吨。笔者认为，有诸多因素导致农产品期价大跌。

    

    随着前期国内农产品期现两市价格不断上涨，甚至超过国际市场价格，使得农民生产意愿大增，种植面积和产量均有所增加，现货供应量因此逐步增加。另外，农产品价格高涨引发进口量不断增长，其中大豆、豆粕、小麦进口量均有所增长。国内外市场现货压力增大，使得农产品期价全线回落。

    与工业品生产相对平稳不同的是，农产品的产量受产区天气影响很大。目前时值南半球农产品收获季节，而北半球正处于农产品的重要生长时期，产区天气向有利于作物生长的方向转变，市场形成农产品产量将有所增加的预期，农产品期价走势因此受到压制。

    另外，国内农产品期现两市价格持续高涨，导致终端消费者对商品的需求减少，现货市场成交量显著下降。有数据显示，我国近年来大豆、豆粕、玉米和小麦等农产品的消费量并未出现明显的增长，而粮食生产却处在历史较高水平。农产品价格较高将挤压需求，期价也不可能持续高涨。

    还有，国内农产品期价前期均处在历史相对高位区域，技术性回调压力比较大，多方追涨意愿逐渐减弱，而空方拦截力量显著增强，从而导致多空双方力量对比由多强空弱向多弱空强转换，期价因此出现连续回调走势。而且，由于多空双方对农产品生长气候及产量增减变化的观点出现分歧，期货市场大豆、玉米、豆粕、强麦和棉花等品种持仓明显增加，显示空方打压渐趋沉重，多头被迫主动回补。

     （仅供参考）