双汇国有产权挂牌转让 价格：10亿元人民币

    漯河市国资委前日起将其所持的双汇实业集团全部股权在北京产权交易所公开挂牌转让，挂牌价格为１０亿元。由于双汇集团持有双汇发展（０００８９５）３５．７１５％股份，双汇发展从前日起停牌。

    双汇集团公开“招亲”

    前日，北京产权交易所挂出的一则国有企业转让项目十分引人注目——漯河市政府国有资产监督管理委员会将其持有的河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司１００％的股权对外进行转让。

    根据中锋资产评估公司的评估结果，截至２００５年１２月３１日，双汇集团的净资产为６．６７亿元，此次其在北京产权交易所的挂牌价格为１０亿元。

    作为上市公司双汇发展的第一大股东，双汇集团持有其３５．７１５％股份。前日双汇发展发布公告称，公司于２００６年３月２日接大股东双汇集团通知，漯河市政府同意漯河市国资委通过产权交易市场公开竞价转让双汇集团整体国有产权。由于此次国有产权转让涉及可能会对公司股价产生重大影响的“敏感信息”，双汇发展从前日起停牌。

    双汇发展公告还表示，此次双汇集团的国有产权转让涉及国有资产转让和上市公司收购事宜并将导致双汇集团持有该公司１．８亿股国家股性质发生变化，须上报国资委和中国证监会核准。

    根据北京产权交易所的安排，双汇集团的公开挂牌时间截止到北京时间２００６年３月３０日。

    “招亲”条件苛刻

    作为国内最大食品企业，双汇集团目前总资产６０多亿元，有员工４万多人，２００５年销售收入突破２００亿元，在中国大型企业５００强中列１３１位，仅“双汇”商标的品牌价值就达１０６．３６亿元。

    这样的大型企业集团要整体出让，对受让方的要求自然苛刻。

    根据北交所前日发布的产权转让公告，漯河市国资委对双汇集团受让方的要求多达１３条。

    漯河市国资委首先对受让方的财务状况和支付能力有严格要求：受让方资产规模必须在５００亿人民币以上，并且须一次性支付全部产权转让价款；受让方必须“是国际知名的产业投资基金集团或产业投资企业”，“并具有全球性投资经验和网络”，此外这个财团还不能是对冲基金和实业企业。

    这次国有产权转让还排斥同行业收购：意向受让方或其关联方在提出受让意向之前不得在国内直接或间接经营猪、牛、鸡、羊屠宰以及相关产业，也不得是这类企业大股东，在接盘之后仍有这方面的限制。

    要想将双汇集团“娶”走，对方还必须为双汇集团提出明确发展计划，在继续做大做强双汇集团的同时，“在漯河投资新的产业项目，促进漯河地区经济的发展”；受让方还必须承诺，在接盘之后双汇的总机构、主要生产经营场所及工商登记注册地仍留在河南省漯河市。

    此外，受让方还必须完全接受转让方制订的双汇集团职工安置方案，并承诺接盘后“对职工作出妥善安置，保持原管理团队的基本稳定”。

    同时，受让方还必须提供股东会决议或董事会决议之类的资料，以证明其受让意向已经履行了内部决策程序。

    此外，接盘者还必须按照国家有关规定保证完成双汇发展的股权分置改革，并承担股权分置改革的成本。

    双汇发展股权结构将变

     “此次双汇集团虽然是公开挂牌转让，但实际上能够符合转让方规定的一系列条件的投资者没几家，可能最终递交意向书的就是此前传言中的几家境外投资机构。”申万巴黎基金公司一名高级分析师前日这样分析。

    今年年初，国内媒体援引一则关于双汇发展的外电消息引起了关注，消息称“双汇集团准备挂牌出售、估价达８亿美元，已有美国国际集团（ＡＩＧ）、ＪＰ摩根、新加坡淡马锡机构等有意向收购”等。

    １月２４日，双汇发展发布的澄清公告对上述事宜予以了否认，公告称漯河市国资委尚无与任何战略投资者签署国有双汇集团股权转让的协议，也没有就双汇集团股权转让在产权交易中心挂牌的安排。

    但是前日双汇发展发布的公告却在一定程度上已经证实了此前市场的传言。

    据了解，双汇集团改制早已被提上漯河市政府的议事日程，转让给外资也是已确定的大方向。２００５年以来，漯河市政府曾参加河南省政府在香港、美国举办的招商活动，其间曾与美国国际集团（ＡＩＧ）、ＪＰ摩根、新加坡淡马锡等接触。

    在前日北京产权交易所发布的转让公告中，漯河市国资委表述的转让原因是：“为寻求国际战略投资者，推进双汇集团国际化进程”。

    前日，多位分析师向记者表示，这些迹象都表明双汇集团的买家将是境外机构。“现在我们关注的是转让价格和转让后双汇发展的股权结构变动。”

    买家将承担股改成本

    虽然对“提亲者”要求苛刻，但是双汇集团的“嫁妆”也十分丰厚。根据双汇发展２月１５日公布的２００５年年报，该公司２００５年主营业务收入１３４．６亿元，净利润３．７１亿元，每股收益０．７２元，较上年增长２４．３５％。数据显示，双汇发展２００５年度净资产１７．８７亿元，以双汇集团持有双汇发展３５．７２％的股权计算，仅双汇发展的股权就价值６．３８亿元；而按照前日停牌时双汇发展１８．４８元的股价计算，双汇发展１．８亿股的市值高达３３亿多元。

    有业内人士预计，双汇集团２００５年净利润可能达到３亿元，以２０倍市盈率的标准来预测，双汇集团整体国有产权最终的转让价格可能超过６０亿元，这个价格与此前传言的８亿美元左右的转让价格基本吻合。

    双汇发展董事会秘书祁勇耀前日向记者表示，双汇发展将于本月底提交股改方案。在前日公布的双汇集团转让条件中明确提出，“意向受让方须承诺，按照国家有关规定保证完成河南双汇投资发展股份有限公司的股权分置改革，并承担股权分置改革的成本。”

    “在股改前夜寻求境外的战略投资者，正是为了避免承担向流通股股东支付的高额对价成本，这个成本将由最终接盘的机构投资者承担。”前日有分析人士告诉记者，不少上市公司都是通过这种途径完成股改的，“例如天方药业，日本住友商事株式会社和住友商事（中国）有限公司在３月１日才完成过户，成为天方药业的第二和第三大股东，在天方药业的股改中，日本住友和住友（中国）将向流通股股东送现金２９８８．００万元。”