G新希望：饲料业务表现远超市场预期

    G新希望（000876）饲料业务表现远超市场预期：尽管上半年饲料行业经历了非常艰苦的时期，但新希望饲料子公司贡献的净利润增幅超过 100％，除了越南两家饲料厂继续保持很高的盈利能力外，新建的菲律宾饲料厂大幅扭亏680万元，国内市场也有亮点，过往经营较差的海南和昆明子公司都实现了扭亏。低迷的行业环境正提供了检验公司"成色"的绝佳机会，事实证明，公司在饲料业务上的管理能力和分散的投资组合都市值得信赖的。2007年公司还将有越南两家、北京一家饲料厂投产，随着饲料行业景气明显好转，公司饲料业务的未来值得期待。

    其它业务仍将带来惊喜：虽然乳业引进战略投资者仍在进行过程中，但分析师认为这是迟早的事，除了直接增厚公司的净资产外，带来先进的行业管理经验才是最大的收获。此外公司现有的四幅地块地段都较好，稳健的开发计划将为公司带来不菲的收益。

    出于慎重的原因，以及公司在成都二环的房地产项目利润要明年才能体现，东方证券分析师任美江仍然维持0.35元的盈利预测。维持买入的投资评级不变：即使不参与增发，每股新希望内涵0.724股民生银行，现在的股价相当于给新希望其它资产0.66倍的PB。任美江认为这大幅低估了公司股票的价值，因此调高投资评级至"买入"。