财经观察：国际油价缘何跌至年内新低

    由于交易者对国际原油供应紧张的担忧缓解，上周国际原油期货市场主要基准价格--纽约市场１２月原油期价收于５５．８１美元，为１７个月来最低点。油价不断阴跌，其原因是多方面的。

    从需求角度来看，持续两年的供需紧张关系已经有所好转。美国经济增长和世界经济增长的速度已经趋于缓和，对石油的需求压力也有所减轻。国际能源机构在１１月份国际石油市场月报中下调了２００６年和２００７年的全球石油需求增长预测。

    国际能源机构预计全球原油需求增幅减少，主要是基于对美国经济增长将放缓的判断。作为全球第一大经济体，美国也是世界最大石油消费国和进口国。各种迹象表明，受连续加息滞后效应、房地产市场降温等因素影响，美国经济正在明显放缓。

    数据显示，今年第三季度美国经济仅增长１．６％，低于第二季度的２．６％，更低于第一季度的５．６％，为２００３年第一季度以来的最低水平。目前看来，第四季度美国经济的增长情况也不容乐观。分析人士认为，美国经济增长放缓将拖累全球经济增长，对石油需求产生抑制作用，降低交易者对世界原油需求的预期，限制油价的上涨空间。

    天气也是压低油价需求的一个因素。到目前为止，美国北部今年冬季的气温明显高于往年平均水平。美国国家气象局预测，由于“厄尔尼诺”现象等原因，今年１２月到明年２月美国北部的气温将高于往年平均水平。由于美国东北部地区是全球最大取暖油消费市场，暖冬因素将使需求下降，库存增加，油价上攻无力。

    供给方面，尽管石油输出国组织（欧佩克）各成员国从１１月开始执行削减原油日产量１２０万桶的计划，但市场对这一计划能否真正被履行心存疑虑。石油信息咨询企业“石油运转”公司预计，１１月欧佩克石油日产量很可能比上月更多。美国能源部预测欧佩克１２０万桶原油减产计划在进入２００７年之前至多只能落实８０万桶。

    对于未来油价走势，目前市场看法存在分歧。有部分人士认为，随着供需关系继续好转，２００７年油价继续下行几率较大。康菲石油公司首席经济学家马瑞尼.考认为，如果明年美国经济和世界经济增速明显放缓，又没有影响石油供应的地缘政治事件发生，油价可能最低下探３５美元。摩根士丹利公司首席经济学家史蒂芬.罗奇认为，全球资金流动性开始收紧，热钱的撤出将导致资源类商品的价格继续回落，原油价格明年下跌的可能性更大。

    不过，以美国能源部、国际能源机构为代表的一些机构和专家则认为，不可盲目看空油价，因为供需矛盾的缓和可能只是暂时的。国际能源机构首席经济学家比罗尔认为，目前石油公司的剩余产能所剩无几，石油加工能力瓶颈问题短期内还不能解决，主要产油地区地缘政治因素依然活跃，长期而言世界经济增长将导致石油需求不断增加。所有这些，都将使国际原油价格居高不下。雷曼兄弟公司首席能源分析师爱德华.莫斯认为，考虑到供应依然偏紧，２００７年原油期货均价将比２００６年高出８美元。