如何看待玉米期价的回落

     自上周开始，国内玉米市场出现短期见顶的调整行情，美国市场则较之表现坚挺，出现顶部横盘整理态势。究其原因，一部分来自国家粮食拍卖宏观政策影响，农产品价格心理预警式下跌，另一部分迫于持仓压力，主力多头获利了结，重新调整仓位，给空头一个有利的反手时机。综合来看，市场走高后出现回落行情，依然是有理可依。

    东方太阳，西方雨。期货市场高位回落的同时，现货市场却呈现另一翻景象。

    从关内了解到，由于河北地区降雨天气影响及农民持续惜售的心理，各收购主力收购数量相当不理想，加工企业为保证生产，被迫继续上调价格收购。石家庄地区由前期0.68--0.69元/斤（水分为15%），收购价格调整为0.70--0.71元/斤，深加工企业上调为0.73元/吨。从当前激烈争粮的尴尬境地来看，相比加工商，贸易商有畏之不敢盲从的心理压力。山东地区境况与河北地区雷同。

    另从东北主产区了解，受玉米现货价格一路攀升影响，农民惜售心理不减。辽阳部分地区出现水分为25%，收购价格0.62元/斤的市场行情，而农民却对此置之不理，依旧保持惜售。据悉，吉林地区新玉米集中上市价格超过1300元/吨，关内收购价格有高于1400元/吨的迹象，但总体两地价差逐渐缩小，短期山东地区进入东北地区外调玉米很少。

    现货市场高企，期货市场回落，从一定基础上拉小基差，减少后期套保盘的抛盘压力。从另一角度考虑，基差的缩小，现货价格高抬，为期货价格搭建了一个高起点的上涨平台，为后期玉米再次刷出新高奠定了坚定基础。而从整体的供求市场来看，产量虽小有增加，而消费需求却以更快的速度增长，足以弥补产量增加的压力。短期的政策影响和供求变化，只能暂时带来市场的失衡，宏观环境的影响仍将主宰市场的长期牛势行情。

    从技术上看，短期上方压力为上涨趋势线压力：c0709在1670附近，c0705在1575附近；中期调整目标：c0709在1640左右，c0705在1550左右；长期最大调整支撑位：c0709为1600，c0705为1500。操作上，中长线操作者暂时观望，待市场稳固后，可在中期调整目标附近尝试轻仓建立多单，止损可设置在长期调整目标附近。笔者预测认为，近期市场再次上涨的可能性不大，多以震荡调整为主，下一上涨行情的启动应在1月末或2月初附近。