担心产量增长国际玉米价格继续下跌

    周线图上，芝加哥期货交易所的近期玉米合约比一周前每吨下跌1.4美元，美湾玉米现货报价收高1.8美元。欧盟玉米期货价格收低1.75欧元；阿根廷玉米出口报价每吨收低7美元，大连玉米期货价格和一周前收平。

    过去一周里，玉米市场走势振荡剧烈，在芝加哥期货交易所，单日波动幅度有时候高达7到10美分，这对于博取差价的短线交易者自然有利，但是对于中长线交易者而言，玉米市场走势前景却好像变得不甚明朗，这主要因为目前市场受到两股力量的左右。

    从利多因素分析，由于乙醇行业需求坚挺，加上原油期货市场连续第二周强劲上涨，南美部分地区的天气模式可能变化，这有助于对玉米市场构成支持。在春播季节到来前，玉米价格也需要继续保持高企，以便尽可能的吸引农户播种玉米，满足新年度需求的增长。主要的利空因素包括，2007年美国玉米播种面积增幅有可能高于当前市场的平均预期，而且管理基金已经在玉米期货市场建立了创纪录的净多单，这也意味着玉米市场随时可能受到多头平仓的压力。其他利空因素还包括，市场人士预计美国农业部可能会在2月份的供需报告里调低美国玉米需求数据。南美玉米收获日渐临近，而目前看产量形势良好，周初阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所预计2007年4月份收获的玉米产量将会达到2100万吨，这要比当前美国农业部的预估值提高了200万吨，而且比上年因为干旱而减产的产量提高了650万吨或者45%。一旦南美玉米上市，可能会缓解目前国际市场依赖美国玉米供应的局面，进而对国际玉米价格构成季节性的压力。

    过去一年来，美国玉米价格几乎上涨了一倍，主要是因为乙醇行业对玉米的需求激增。由于玉米价格高企，理论上计算玉米种植收益至少要比大豆每英亩高出100美元，因此目前美国行业分析师普遍预计玉米播种面积将会比2006年提高700到900万英亩。然而本周衣阿华州的市场咨询机构－职业农场主公司（ProFarmer）的农户调查显示，2007年美国玉米播种面积可能高达9000万英亩，比2006年高出近1200万英亩，创下60年来的最高水平，这也是本周玉米价格受到压力的重要因素。

    需要指出的是，目前玉米播种季节尚未到来，农户依然有可能根据播种期间的期货价格以及生产投入来调整播种计划。估计到3月31日美国农业部发布播种意向调查报告时，市场才能对今年播种面积的调整情况有更清楚的了解。播种季节的天气也将会影响到播种进度和最终的播种面积。而玉米最终产量形势更是和夏季期间中西部玉米种植带的天气密切相关，因为这将决定单产是否达到趋势线水平。据美国Creighton大学气象学家ArtDouglas周四表示，今年夏季美国中西部的大豆和玉米种植带可能炎热干燥。一旦出现不利天气并导致单产受损，产量低于预期水平，2007/08年度的供应将会比预期更为紧张。这也就是说，未来六个月里，2007年美国玉米产量形势的不确定性将会导致玉米价格出现剧烈波动的可能性。