美国专家：乙醇行业需求将会支持玉米能源升水

     2月5日消息：据美国资深期货分析师蒂姆·哈纳根撰文指出，考虑到玉米在能源市场的需求强劲，这意味着玉米价格中仍然将会继续保留能源升水。

    哈纳根指出，目前大型商品基金在玉米市场持有创纪录的多头部位，而且大部分都集中在3月合约。如果不想进入交割环节的话（通常基金都不希望进入现货交割），基金必须在2月28日之前平掉在3月合约上的多头部位，这可能带来一些潜在的压力。

    不过市场普遍认为，3月31日美国农业部出台的播种意向面积预测报告可能显示，今年美国玉米播种面积同比增长500到1100万英亩。由于2007年12月期货合约代表的是新季玉米，而新季玉米的供需形势相对陈季的3月玉米合约更为偏空一些，因此哈纳根表示，他认为不会有人急着把3月合约的多头部位平仓后买入12月合约。

    从需求面分析，即使今年玉米播种面积大幅提高，但是产量也仅能与政府的生物燃料增产计划保持一致。哈纳根特别指出，无需理会那些通过成本效率理论来得出再生能源资源生产缺乏效益的观点，按照目前的价格，生物燃料的成本仍然显著低于一桶石油的成本。因为在原油到燃料的路径里，必须考虑美国在保护原油供应方面投入的巨大军事开支，这意味着人们可能往往忽略了原油生产的实际成本。他表示2007年美国以及世界的乙醇工厂建设热潮不会退去，不过到2008年时可能会保持平稳。

    从出口面看，截止到1月25日的一周里，美国玉米出口销售数量为79.7万吨，比一周前低了20%，比四周平均值低了23%，也远远低于上年同期的130万吨。对亚洲地区的销售量为37.5万吨，相比之下，一周前为51.3万吨。对亚洲的销售占到了出口销售总量的70%，因而亚洲地区的情况应当密切关注。近来玉米销售一直低迷不振，看来已经引起市场的一些谨慎，这是因为近来亚洲地区暴发了禽流感疫情。由于乙醇行业的玉米需求更为强劲，因而销售放慢可能只是暂时。

    总体而言，玉米市场目前多空信息交织，交易者应当谨慎参与。虽然很多分析师认为2007年玉米价格可能会最终突破5.00美元，但是我们必须认真观察2月和3月期间玉米市场的走势。从技术面看，近期5月玉米合约的支持位在3.90美元，阻力位在4.34美元，然后在4.20美元。一旦玉米价格跌至3.90美元附近，都可吸纳做多，尤其当12月合约跌至3.74美元到3.80美元。保守派期权交易商可以买入12月4.00美元看涨期权，抛空12月5.00美元看涨期权，设置20美分的止损位。