下半年全球股市仍将上涨

     2007年第一季度虽然世界经济环境处于相对稳定的状况，但国际金融政策与价格前景的争论与恐慌却持续扩大，市场价格呈现跌宕波动趋势，主要价格指标跳跃中凸显下跌，全球流动性过剩形成价格暴挫导致心理恐慌。总体而言，国际金融风险预警上升，金融信心心理干扰扩大，风险防范面临考验。

    2007年国际金融市场发展的动向与原因表明，国际金融在全球流动性过剩中的风险上升，但国家之间协调与自身应对能力和水平明显上升，特别是亚洲主要发展中国家，在不断经历各自货币汇率大起大落中应对自如、举措及时，都使国际金融得到稳定支持。同时面对各国货币政策同步节奏与差别水平，金融市场价格波动压力上升，难以预料与不可预料导致了价格把握迷失，价格波折中体现出稳中不乱、稳中有变、乱中取静、乱中顺应等，因此，国际金融尽管恐慌扩大，但政策与价格在可驾驭和可控制之中，理性调整与政策温和趋势突出。

    预计2007年余下时间里国际金融市场趋势将表现为波动调整、稳定应对、风险积淀、预期难测。其中美元主线依然突出，市场焦点炒作难以改变，价格交错跳跃上升，政策主导猜测争论持续，而伊朗与美国冲突的可能恶化，甚至爆发战争的预期，将使国际金融市场面临动荡与考验。

    预测一：国际外汇市场将突出美元主导的调整策略。预计2007年第二季度美元兑欧元汇率将波动在1.30-1.36美元上下高点，基本点将在1.27-1.29美元，美元贬值将会较为突出。美元兑日元汇率将在114-120日元波动，日元升值短线突出，基本趋势为日元贬值态势。美元兑英镑汇率有可能突破2美元，但时间短线，基本点将在1.95美元上下。美元兑瑞郎汇率将扩大下跌趋势，政治因素拉动突出，价格有可能跌破1.20瑞郎，基本点在1.22-1.24瑞郎。美元兑加元汇率继续维持1.15-1.16加元基本点的波动。美元兑其他货币随从调整。

    预测二：全球股票市场将突出上涨趋势。预计2007年第二季度美国股市上涨的技术与时间空间充足，企业以及经济、利率环境有利于股票价格继续上涨，三大指数区间将在12400-12800点、1400-1470点以及2400-2500点。欧洲股市将继续处于高涨期，英国股票基本点将达到6300-6400点，德国股票基本点将在6800-6900点，法国股票基本点将在5500-5800点；日本日经指数将维持17000点的水平，积聚18000点的上涨动力。亚洲股票价格也保持上升态势，拉美与非洲股市保持稳定上涨。

    预测三：国际黄金市场和国际石油市场价格将有上涨时机与条件。预计2007年第二季度国际黄金价格将在640-700美元之间，突破700美元有极大的可能；而国际黄金价格进一步上涨原因来自美元贬值和地缘政治因素扶持。而国际黄金价格前景波折也具有两面性，一方面短期内突破700美元有支撑，但若跌至640美元，国际黄金价格也存在下跌620-630美元的可能，国际黄金价格长期前景依然处在上升通道，预计国际石油市场价格趋势短期内稳定略有向下，中期将继续持续高企，长期将跌宕扩大。预计全年国际石油价格高点将突破85-90美元，全年平均水平将高于去年66美元，短期价格将在60美元较长时间盘整。从国际市场对于石油价格前景预期看，目前存在40-105美元的不同方向巨大预期差别；但是仅从美国石油增储看，世界石油市场价格并非乐观，而紧张性进一步扩大应是主要趋势，更有伊朗问题的可能恶化的刺激性拉动。

    预测四：全球主要国家和地区的市场利率差别难以改变，艰难抉择突出。预计2007年第二季度全球利率趋势继续受到两方面的影响：一方面是经济环境不确定，经济比较优势与劣势明显；另一方面是资源产品价格带来的政策条件复杂、多变，不利于判断与预期。预计美元利率将有继续上升的可能，时间可能在6月前后，利率水平的最终基本点将在5.5-5.75%甚至6%。预计欧元利率将会上升到4%，但抉择相对艰难，负面不利与反对因素将较为突出，其中有欧元区内部自身的争论与矛盾，也有美国因素的影响与牵制。预计日元利率将基本保持稳定，利率上升空间依据不足，利率水平维持0.5%。其他国家利率有上有下，但上升趋势较为集中而突出。

    未来国际金融市场需要关注金融风险，尤其是在全球流动性过剩的趋势中，价格跳跃中的政策、策略以及技术因素突出，难免存在具有针对性的炒作和制造风险的可能，包括金融危机的可能出现，金融市场不确定加大中在所难免动荡和危机的形成。而2007年对于金融危机时间周期以及风险积淀的“恰逢其时”，金融市场应特别关注风险危机因素，不可掉以轻心。