畜牧业景气向好，饲料行业受益

     由于2月份的春节因素，3月份主要畜牧产品价格环比都有所回落，但从趋势上看，价格的上涨过程仍未结束。仔猪、活鸡价格已经经历了3个季度的上涨，比起04-05年的高点仍有距离。猪粮比连续7个月高于5.5的盈亏平衡点，养殖户补栏的意愿逐步增强。

    养殖行业处在复苏当中，其景气距离历史上的较好水平还有一定距离，但饲料行业已经感受到了影响。饲料的主要原料玉米的价格比去年高了20%，进口鱼粉的价格比去年同期上涨20%以上，但由于畜牧业的景气复苏，成本压力得以顺利的向终端传递。

    一如我们此前报告中所指出的，影响养殖户积极性的最大因素并非饲料价格，而是终端产品的价格。包括活鸡、鸡蛋、仔猪、牛羊肉等的价格在06年中期见底回升，目前处于持续回升的过程中。至少在2007年，我们认为畜牧业景气都将保持较好的水平，相应的，饲料行业的形势也将受其影响，好于2006年的水平。