央行发布3月金融市场运行情况

     2007年1季度，金融市场总体运行平稳，交易活跃。3月份，银行间市场债券发行量大幅增加，发行期限结构以中短期债券为主；货币市场流动性总体充足，市场交易活跃，拆借交易量和回购交易量均大幅增加，货币市场利率有较大幅度下降，基本回落至年初水平；现券交易量大幅增加，银行间市场债券指数小幅下跌，债券价格稳中趋降，收益率曲线整体上移并呈现陡峭化趋势；股票市场交易持续活跃，股指大幅上扬，股市交易量随股指上升放量增加。

    一、债券发行情况

    2007年1季度，债券发行量较去年同期大幅增加，同比增长37.47%，主要表现为央行票据和政策性金融债券发行量的增加。前三个月，银行间债券市场累计发行债券21321.5亿元。其中：财政部发行记账式国债860亿元；人民银行发行央行票据18230亿元；政策性银行和商业银行发行金融债券1170.7亿元；企业发行短期融资券620.8亿元。截至3月底，债券市场托管量为10.23万亿元，其中银行间债券市场托管量为9.83万亿元，占债券市场托管量的96.09%。

    相对于上月债券发行市场的清淡，本月，银行间债券市场债券发行量放量增加，增量主要包括：一是央票发行量快速增加；二是三家政策性银行均发行了一定数量的政策性金融债券；三是年初以来，商业银行首次发行普通金融债券和次级债券；四是短期融资券发行量较大。3月份共发行债券11702.6亿元，较2月份增加517.1%。其中财政部发行记账式国债560亿元；人民银行发行央行票据9660亿元；政策性银行发行政策性金融债券670.7亿元；商业银行发行普通金融债券190亿元，发行次级债券250亿元；企业发行短期融资券371.9亿元。

    一季度，银行间债券市场发行的债券以中短期债券为主，同时也发行了一定数量的长期债券。其中，债券市场发行1年及以下债券（不含央行票据，后同）1280.8亿元，占比41.4%；发行1年以上到10年债券1450.7亿元，占比46.9%；发行10年以上债券360亿元，占比11.6%。

    从期限结构变化趋势看，3月份，短期和长期债券发行比重较上月明显上升，其中：1年及以下债券占比40.7%，1年以上到10年债券占比41.6%，10年以上债券占比17.6%。

    二、拆借交易情况

    2007年1-3月，同业拆借市场交易活跃，市场流动性总体充足，交易量放量增加，前三个月同业拆借成交9641.5亿元，同比增长153.1%。3月份同业拆借加权平均利率为1.74%，比2月份下降93个基点；7天品种加权平均利率1.99%，比2月份下降104个基点。3月份，同业拆借成交3788.2亿元，较上月增长21.2%；交易品种以1天为主，1天品种占本月全部拆借交易量的62.4%。

    三、回购交易情况

    一季度，回购市场交易保持活跃，交易量同比大幅增加。1-3月份，债券质押式回购成交7.71万亿元，同比增长51.8%。3月份银行间债券市场质押式回购加权平均利率为1.9%，比2月份上升85个基点；1天品种加权平均利率为2.54%，比2月份下降99个基点。

    3月份，债券质押式回购成交28981.2亿元，较上月增加24.6%。交易品种以1天为主，占本月全部拆借成交量的58.2%。

    四、现券交易情况

    一季度，债券市场现券交易较为活跃，成交量同比有所增加。银行间债券市场现券成交25816.8亿元，同比增加12.1%。3月份，现券交易总量较上月大幅增加，银行间债券市场现券成交11478.9亿元，较上月增加112.1%。

    1-3月，由于股票市场持续活跃，交易所国债现券交易相对清淡，交易量同比大幅减少。前三个月，交易所国债现券累计成交316.5亿元，同比减少38.2%。3月份，交易所国债现券交易量继续呈下降趋势，全月共成交82.1亿元，较上月减少25.4%。

    2007年前3个月，债券市场总体保持平稳。银行间市场债券指数略有下降，交易所市场债券指数略有上升。银行间市场债券指数由年初的116.79点降至3月末的116.51点，微跌0.28点，跌幅0.24%；交易所市场国债指数由年初的111.39点升至3月末的111.73点，上升0.34点，升幅0.31%。

    3月份，银行间债券指数小幅下跌，月初开盘指数116.94点，月末收于116.51点，较月初下降0.43点，跌幅0.37%；交易所国债指数月末收于111.73点,较月初下降0.02点，降幅0.02%。

    年初以来，银行间市场债券价格稳步回落，各期限债券收益率均有所上升。3月份，银行间债券市场国债收益率曲线总体上行，而长期债券收益率上升相对明显，收益率曲线呈现陡峭化趋势。

    五、股票交易情况

    年初以来，股票市场交易持续活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。上证指数年初为2715.72点，3月末收于3183.98点，上涨468.26点，涨幅为17.2%。

    3月份，上证指数大幅上扬。2月27日股指大幅下跌后，3月份上证指数稳步回调，3月19日再次收于3000点以上，此后上证指数不断上行，月底收于3183.98点。本月，上证指数上升386.79点，升幅为13.8%，股市交易量随股指上升放量增加。