猪肉涨价助推生猪期货提速

     国家统计局8月13日公布的7月份CPI为5.6%，创10年来新高，其中，食品价格同比上涨15.4%。在食品各类别中，肉禽及其制品以同比45.2%的涨幅拔得头筹，成为推动CPI上涨的主要力量。

    我国是生猪养殖、消费大国，生猪养殖在我国农业生产中意义重大。生猪价格的频繁波动，不仅使生猪养殖者、屠宰、加工和流通企业面临无法回避的风险，而且制约了我国生猪品种改良、规模化和标准化养殖以及猪肉深加工的产业化进程。从2006年下半年延续至今的生猪供应短缺、猪肉价格暴涨，使得生猪期货的推出成为市场关注的热点。

    根据大商所信息部刘宇光博士介绍，当前社会各方面对生猪期货较为关注，大商所对这一品种的开发正在提速。

    从国际经验看，芝加哥商业交易所（CME）在1964年至1966年间先后推出活牛和生猪期货合约。目前正在交易的畜产品期货包括瘦肉猪、冷冻猪腩、活牛、饲牛4个品种。40多年来，畜产品期货发展迅猛，成为商品期货市场中的重要组成部分。瘦肉猪期货交易量位居CME交易最活跃农产品合约的第二名，活牛期货合约成交量更是经常位居世界商品期货品种前十位，成为与能源、农产品、有色金属比肩的大品种。至今，CME在活牛交易中仍沿用活体交割这一方式。在1997年以前，生猪期货也采用活体交割，后来因为贸易形势的变化才改用现金交割。事实证明，在畜产品期货交割中，采用活体交割的可操作性强，是完全可行的。作为风险管理工具，生猪期货合约满足了美国生猪养殖、屠宰、加工企业应对市场价格变动风险的需求，对稳定美国生猪生产、储运、加工和消费市场，提高生猪品质均一性，促进生猪产业的专业化、现代化发展，起到了一定的作用。

    从我国现状看，目前生猪现货市场比较成熟，上市生猪期货的条件比较理想。第一，生猪现货规模巨大，猪肉年产量近5000万吨，养殖与消费范围广泛，质量标准与检验检疫法规体系健全，品级易于划分，比较适合开展期货交易。第二，生猪现货价格具有较强波动性。商务部的监测数据显示，2006年在湖南、湖北、四川、河南、山东等5个主产省，生猪平均价格在1～5月间跌幅近24%，5～12月间涨幅近65%，广大农民和相关企业保值避险需求非常强烈。第三，国际上具有开展生猪期货的成功经验，在风险控制、交易、实物交割方面积累的丰富管理经验，可以为我国开展生猪期货交易提供有益的借鉴。

    饲料在养猪生产中占总成本的75%左右。生猪价格同豆粕、玉米等饲料价格相互影响。目前，我国农产品期货主要以种植业的粮食品种为主。上市生猪期货，有利于逐步形成我国的畜牧业期货品种体系，与粮食期货形成有效互补，从而有利于形成涵盖主要农畜产品的、较为完整的农产品期货体系。而且，上市生猪期货，将形成饲料原料和生猪期货的养殖套利关系，促进市场价格的稳定和合理，为产业和市场提供更完善的风险管理工具，降低生猪养殖成本，提高养殖效益，实现畜产品和农产品市场的共同发展。

    关于生猪期货设计工作的具体操作，根据大连商品交易所博士后工作站李晗虹博士的介绍，在合约设计上，大商所选择瘦肉型活猪作为生猪期货合约标的，体重在95～105千克之间、最后肋活体膘厚在25毫米以内、符合国家流通标准的生猪都可以进入交割。初步统计，2006年我国出栏的生猪约30%以上符合这一标准，覆盖面积较广。在交割制度中，生猪期货将采用活体形式进行交割，市场中到期没有平仓的买卖双方可以在交易所指定地点，以活猪的形式进行交割。在交割地点的选择上，拟在生猪养殖大省以商务部认定的226家生猪储备基地和大型定点屠宰加工企业为基础，选择交割区域内规模较大、信誉较好的养猪场和屠宰厂作为交割仓库。

    李博士介绍，生猪产量和价格具有周期性波动的特点，现货价格对供求的引导具有滞后性，这种周期性波动是现货市场自身无法克服的缺陷。生猪期货上市后，养殖者、加工企业和贸易商可以在期货市场中选择合适的时机卖出或买入期货合约，将销售或购买价格事先锁定在相对理想的水平，通过期货市场规避现货价格周期性波动的风险，保证收益的稳定性和增长的可持续性。目前，全国都在强调增强农业中的金融意识，生猪期货也有利于保障广大养殖农民的利益。众多农民往往在生猪市场价格上涨阶段盲目扩大生产，结果在供大于求、价格下跌时，陷入亏损困境。通过上市交易生猪期货，充分发挥期货发现价格、规避风险的功能，可以帮助广大生猪养殖者通过期货交易行情及时了解未来的生猪市场价格走势，合理调整养殖规模和饲养周期，利用期货市场“先卖后养”规避风险，从而降低生产经营的盲目性，实现稳定增收。

    大商所在生猪期货研究报告中指出，我国是世界生猪养殖大国，但并不是强国，生猪价格的国际影响力不强，对我国生猪出口产生不利影响。生猪期货上市后，将有助于形成全国性的生猪价格，通过高效率的期货机制迅速传导到全球各地，增强我国在国际生猪贸易中的“话语权”，实现我国从生猪大国到强国的转变。