短期国内玉米市场继续呈现振荡行情

     10月中旬以来，国内东北产区新玉米陆续开始上市，季节性供给压力笼罩市场。受不利天气、运输瓶颈等因素影响，国内两大玉米产区价格走势出现明显差异，其中东北产区玉米价格走势较为平稳，而华北黄淮地区玉米价格高位运行。港口市场玉米价格走势亦出现分化，北方港口玉米价格走势平稳，而广东港口玉米价格持续下滑。国内玉米现货市场呈现区域化特征，而期货市场面临季节性供给压力并未大幅下滑，在物价上涨的宏观经济背景以及周边农产品市场保持强势的支撑下，玉米期价走势振荡，在徘徊中等待方向性突破。预计短期内国内玉米市场继续呈现振荡行情。具体情况如下：

    

    东北地区已有企业开始挂牌收购新粮，价格同比去年明显提高

    

    节后，东北地区已有企业开始挂牌收购新粮，长春大成二等玉米挂牌价为1300元/吨，松原赛力事达二等玉米挂牌价为1420元/吨。由于是刚刚挂牌，农民也无暇售粮，目前一天仅收100吨左右。去年长春大成和松原赛力事达的开秤价均为1260元/吨，目前当地陈粮价格为1450元/吨。松原赛力事达挂牌价格之所以偏高，是因为当地减产、产能增加。当地其他企业的挂牌价格在1350元/吨左右。从目前吉林地区企业挂牌价格看，今年长春地区陈粮价格要高出去年同期200元/吨，而新粮收购价格仅较去年同期高出50—100元/吨，低于去年收购高峰时的价格。由此可见深加工企业并不急于抢粮，而是希望在年度初期可以压价收购。另外，今年贸易商手中囤积了大量陈粮库存，由于农发行还款压力，出货意愿较强，现货价格持续下跌，很多企业也因此暂缓了新粮收购，而继续采用陈玉米。预计新粮批量上市后，陈粮价格还会继续回落。

    

    玉米总产量预测值存在较大争议，支撑玉米价格高位振荡

    

    今年国内玉米总产量预测值存在较大争议，难下定论，支撑了玉米期货价格高位振荡。2006年玉米价格大涨导致玉米种植效益大幅提升，农民种植面积明显增加。据有关部门统计，2007年黑龙江省玉米种植面积预计为5219.5万亩，同比增加777万亩；吉林玉米种植面积4310万亩，同比增加101万亩。另外，河北、河南、山东、山西、安徽五省玉米播种面积同比增加721万亩。虽然玉米种植面积明显增加，但由于在玉米生长阶段东北地区出现严重旱情，单产水平下降，东北地区玉米产量难以跟随种植面积增长而上升；华北黄淮地区玉米生长阶段天气则较为有利，增产的可能性较大。两大主产区玉米产量的一减一增使得最终产量存在较大变数。国家粮油信息中心对国内玉米产量的预估较为乐观，在10月份的供需报告中仍维持1.49亿吨的水平。国内其他一些机构的预估差异较大，部分预估值低于1.4亿吨。美国农业部在10月份的供需报告中下调对2007年中国玉米产量的预估，从9月份预估的1.47亿吨下调至1.43亿吨。

    

    国家宏观政策及国储玉米拍卖对市场的影响

    “十一”节前为稳定物价水平，国家发改委等部门联合发出通知，适当增加近两年最低收购价格预案收购国家临时存储的小麦和稻谷的拍卖数量；在广东、上海、四川等玉米主销区，择机投放部分中央储备玉米，按略低于市场价格确定销售底价公开销售。同时，国家再次发出通知规范和限制玉米深加工发展，原则上减少玉米出口。此外，国家还再度调整铁路建设基金征收办法，对促进粮食流通以及稳定价格产生积极作用。同时，近期产区各地举行的玉米竞价销售活动也值得关注，10月18日，吉林将举行省储玉米竞价销售活动，拟销售省级储备玉米1.5万吨。另外，近期黑龙江省也举行了陈化玉米拍卖活动，虽然拍卖数量较少，对市场影响可能较为有限，不过，国储拍卖序幕的拉开，预示着后期将有更多的国储玉米进入玉米市场，这对于面临季节性供给压力的玉米市场来说只能是雪上加霜。

    

    另外，为抑制通胀连番出台的紧缩政策也使玉米市场难以独善其身。尽管目前通胀压力有所缓解，但市场对于国家继续加息的预期依然强烈，预计年内国家还将加息。为控制物价水平而实施的紧缩宏观经济政策对整体商品市场的影响不容小觑，在此环境下，玉米市场难以独善其身，价格上涨空间将受到限制。

    

    综合分析，近期国内玉米市场多空参半，价格涨跌两难。季节性供给压力是玉米市场面临的首要问题：一是陈粮库存庞大，抛售愿望强烈。二是新粮开始陆续上市，而饲料需求再次回落，市场上也无新的出口配额发放，贸易商多在观望，深加工企业成为短期内主要收购主体。但由于去年玉米价格较高，新粮上市早期农民肯定会惜售，预计在僵持一个阶段后，市场价格会在供应压力下出现回落。而紧缩的经济政策将限制玉米市场的上行空间，运输瓶颈问题则导致国内玉米市场呈现区域分化特征，局部地区价格高企为期货市场提供支撑。另外，今年北半球大豆和全球小麦的减产推动了大豆和小麦价格不断走高，给有替代关系的玉米市场也带来一定的支撑。因此预期短期内玉米市场仍将维持振荡，但随着后期新玉米上市数量的增加，价格向下的可能性增大，而长期来看，养殖需求的恢复将成为玉米市场的亮点，价格长期走势较为看好。