需求强劲，全球油料牛市仍可期

     伴随粮食价格的飙升，全球大豆供给紧张的情况也在持续，全球主要油料市场价格均创下近十年来历史新高。虽然面对次贷危机和全球经济放缓的威胁，不少国际投行仍然看好全球植物油相关产品的行情，大豆和棕榈油价格仍有可能创出新高。

    全球大豆供给日趋紧张

    行业刊物《油世界》称,全球大豆供给较预期更为紧张，且主要生产国正削减库存。

    《油世界》估计，截至2008年1月，美国、阿根廷、巴西和巴拉圭这四个主要的大豆出口国大豆库存总计降至5280万吨，较2007年9月初减少1330万吨，并预期这四国在2007年9月至2008年1月间的大豆总计出口增至2837万吨，高于上年同期的2483万吨。

    在国内市场，发改委日前发布的一份报告显示，2007年12月份，国际市场大豆价格加速上升，各主要粮油品种价格均创近十年来历史新高。其中，12月份，芝加哥市场最近交割的大豆月均期货价格为每吨423.1美元，环比上涨9.3%，同比上涨74.0%；2007年全年国际市场平均大豆价格同比上升45.9%。

    该报告还显示，12月份，国内市场大豆价格上升，其中大豆全国平均每50公斤收购价格为210.0元，环比上升3.7%，同比上升73.9%。2007年全年，大豆每50公斤平均收购价格为153.1元，比2006年上升32.4%。批发价格也继续上升，12月份全国主要批发市场大豆平均成交价格每吨为4323元，环比上涨4.6%，同比上涨60.9%。

    油料牛市将延续

    虽然价格不断上涨，国际投行对于后市依然看好。摩根士丹利发布的一份研究报告显示，考虑到美国农业部在1月份供需报告中下调了美国大豆产量和大豆期末库存数据，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格可能大幅上涨。

    该公司分析师侯赛因·阿里迪纳说，由于市场已经预知未来几个月大豆供需吃紧，大豆价格有可能涨到18.00美元/蒲式耳。数据显示，美国耕地可能不足以阻止2008/09年度大豆、玉米期末库存进一步下滑，这可能会导致美国大豆库存对用量比降至历史最低水平。

    分析人士指出，目前看，未来一年全球大豆、豆油供应紧张格局难以转变。全球生物柴油产业的快速发展使豆油需求进一步增长，支持国际市场豆油价格持续上涨。而原油紧张、价格不断上扬及能源概念的渗入，使全球植物油供需格局正在发生转变，其价格底部将被重新定位，并使今后几年豆油需求不断增长。

    尤其2008年美国、巴西分别开始执行的《能源法案》和《生物柴油法令》，将加速生物柴油的发展，增大全球大豆和豆油的需求，未来国际大豆、植物油价格将高位震荡运行。在此背景下，国内大豆、植物油进口成本将难有回落。

    另外，从市场需求来看，2008年我国举办夏季奥运会，将进一步刺激国内需求的增长。由于国内压榨产能的不断扩张，原料进口的迅速增长，国家在生物燃料用粮上已经使用政策手段加以限制，加上2008年我国油料产量将得到恢复，将保证国内食物油总体供给满足市场需求的增长。分析师预计，2008年国内大豆、食用植物油的牛市将延续。