玉米是美国新能源法案最大的受益者

     美国作为玉米最大的生产国和出口国，产量占全球43%，出口占全球产量的65%。在这样的背景下，美国的产业政策将会影响整个世界玉米的需求状况和价格。美国签订新能源法案，主要是2020年达到360亿加仑生物能源的产量，这个生物能源主要是生物乙醇和生物燃料。06年，美国开始推动生物乙醇之后，乙醇产量和库存量发生比较大的变化。06年7月份的数据，按每个月平均下来，每个乙醇产量大概是3.9万。07年11月份，平均每个月已经达到47.9万的水平。生物乙醇的库存是持续上涨的过程，从06年下半年开始已经有所加速，目前的库存已经到了1120万吨，美国新能源法案对玉米的影响非常大。我们做了一个测算，首先对玉米的消费需求是刚性的，只要是大的政策方向不发生改变，这种需求是必然的。如果我们把它相关的材料做一个整理，可以发现，07年的数据还没有公布，08年有机构预测，我们整理和自己判断之后，今年玉米消费量会达到总消费量的18%。如果按照2022年360亿吨计算，到时候需要的玉米将达到3.5亿吨，基本是美国前年的玉米产量。如果加上美国其他的玉米需求，比如饲料各工业需求，基本美国要从最大的生产国和出口国转为进口国，这不是不可能的。这是我们自己作出的预测，在08年，玉米消费量会占到18%，乙醇产量会达到78亿加仑。在这种情况下，现在玉米已经处于供需偏紧的状态，08年我们认为玉米将会持续牛的行情。小麦。现在每公斤小麦进口价格比国内高两块钱。在这种情况下，我们认为国家的调控政策肯定会延续，并且为了抑制物价的上涨，大的态势不会改变。主要的调控措施，一个是国储抛售库存，现在小麦已经达到2262万吨。随着需求的增加，在接下来几个月，饲料需求增加，国储拍卖上需求会增加。另外，调控关税，这个国外已经有先例。如果持续半年或者一年，出口的利润远远可以覆盖关税的话，出口的趋势还是有的，除非国家严格限制出口。我们的观点是，调控政策只能够延缓涨势，如果持续增长，维持半年甚至一年的状况下，五阶段性增长不可能是没有可能。国内连续四年丰收，涨幅可能只是缓慢的过程。