美农业部报告增加国内玉米市场变数

     近期国内玉米市场陷于窄幅振荡，虽然现货价格持续走高，但国家调控压力仍存，市场交投谨慎。与之相比，CBOT玉米市场走势坚挺。近日，美国农业部5月份供需报告出炉，数据长期利多。不过，报告预计今年中国玉米产量高达1.5亿吨，将创历史记录，增加了国内市场的变数。

    国际市场走势向好几成定局

    近来，播种进度延迟及原油市场屡创新高提振了玉米市场走势，CBOT玉米市场振荡上扬。上周五美国农业部公布5月份供需报告，报告预估2007/2008年度美国玉米年末库存为13.83亿蒲式耳，较4月份预估值增加1亿蒲式耳，预估2008/2009年度玉米年末库存为7.63亿蒲式耳，均略高于分析师预估，但对市场影响中性。不过，2008/2009年度玉米库存较往年大幅下降继续为市场长期走势提供支撑。

    国内市场窄幅振荡分歧加大

    近期国内玉米市场走势较为迷茫。一方面，现货价格的持续走高提振期货市场看涨人气，市场交易重心逐渐上移；另一方面，国家调控措施继续压制玉米市场，并且国内养殖业仍处于恢复阶段，饲料需求并未明显上升，玉米市场继续上行面临压力。市场环境喜忧参半，多空双方交投谨慎。不过，市场持仓量正在不断放大，随着能量的聚集，后期玉米市场可能继续上行，C0901合约可能冲击2000关口。鉴于养殖业恢复状况，并且考虑到现阶段国内玉米市场整体供应仍较为充足，玉米后市可能上演冲高回落走势。随着养殖业的恢复，以及国内玉米的消耗，预计三季度之后的行情更为看好。然而，国内玉米市场长期走势方面不明朗，后期国内外玉米市场走势可能分化。今年美国玉米种植面积减少已无悬念，但国内玉米种植面积仍难确定，产量更存变数。虽然今年黑龙江玉米种植面积出现一定幅度的减少，但预计减少幅度有限，加之其他地区玉米种植面积可能上升，总体种植面积仍有增加的可能。另外，去年东北产区遭遇严重干旱，玉米单产大幅下降，如果今年天气状况较为正常，玉米单产也将回升至正常水平，因此今年国内玉米产量仍有上升可能。美国农业部5月份供需报告预计今年中国玉米产量高达1.5亿吨，产量将创历史记录。目前难以对今年国内玉米产量进行定性，市场长期走势也难确定。不过，随着种植成本的提高，玉米价格底部逐渐抬高是可以肯定的。

    国内玉米现货价格坚挺向上

    与期货市场相比，国内玉米现货市场表现坚挺，价格继续走高。产区玉米存量继续下滑，加工企业不断上调收购价格。截止到5月8日，吉林省四平天成玉米收购价1580元/吨，为吉林地区加工企业最高收购价。长春大成公司玉米收购价1560元/吨，当地贸易商收购价高达1600元/吨。同时，国储收购价格明显提高，公主岭地区国储收购价在1580元/吨左右。产区收购价格的不断上扬，支撑港口玉米价格稳步攀升。截止到5月9日，大连港二等玉米平舱价1650元/吨，广东港口玉米成交价1850元/吨。贸易商对后市看涨，销售意愿不强。华北地区玉米坚挺，山东德州饲料厂收购价1640—1660元/吨，河北衡水玉米收购价1590—1610元/吨，河南安阳地区玉米贸易商收购价1590—1610元/吨。南方销区局部地区玉米价格出现暴涨，福州地区东北玉米价格上涨至1880—1920元/吨，当地到货量较为正常，但是贸易商互相哄抬价格，导致价格暴涨。在产区玉米价格走高的支撑下，港口及销区玉米价格仍有上升空间。

    国储玉米拍卖成交率上升

    作为国家调控玉米市场的手段之一，去年12月份以来，国储在销区持续进行玉米拍卖活动。不过，市场对于国储拍卖反映较为平淡，自今年3月25日以来连续6次流拍。国储拍卖仅对市场心理层面产生些许影响，由于没有成交，实际上并没有改变销区市场供给状况。不过，后期国储拍卖活动对于市场的影响将逐渐明朗。国家北粮南调工程将占用大量铁路资源，后期贸易粮运输数量将大为减少，同时港口运输压力将上升。国储拍卖将成为用粮企业主要的采购来源。大量粮源掌握在国家手中，国家对于市场的调控能力增强，玉米市场走势将趋于平稳。5月6日国储拍卖成交率12.24％，打破连续6次流拍的惨淡局面，均以起拍价成交。其中上海及四川两地有一定成交，但广东地区继续全部流拍。从拍卖情况来看，目前广东当地用粮企业对拍卖参与热情仍然不高，主要是由于参与国储拍卖有资质以及资金方面的要求，且出库时间不够灵活。与之相比，采购贸易粮较为便利，因此在贸易粮与国储拍卖粮价格相当或者略高时，用粮企业更倾向于采购贸易粮。不过，近期受成本推动以及贸易商有惜售心理影响，广东港口玉米价格暴涨，直奔1900元/吨大关。目前国储二等玉米起拍价在1740元/吨，加上出库等费用，价格在1820元/吨左右，价格优势逐渐显现出来，预计后期国储拍卖成交率将继续上升。一旦用粮企业转向国储拍卖采购粮食，贸易粮上涨空间将受到抑制。

    综合来看，短期内玉米现货市场将维持坚挺走势，在现货价格走高提振下，期货市场仍有冲高动能。不过，目前国内市场整体供给情况仍较为充裕，玉米期货市场上行空间将受到限制。后期国内养殖业需求的明显恢复将为玉米市场走势提供支撑，但在种植面积以及产量预估分歧较大的情况下，玉米市场长期走势方向仍不明朗。