玉米调整压力大 饲料需求难起色

    美国农业部（USDA）报告数据显示，截至6月1日当周美国玉米出苗率仅为74%，低于去年同期的92%和五年均值89%；玉米生长优良率仅为63%，低于去年同期的78%。降雨同样危及大豆，但因玉米单产可能受损，成为市场关注焦点。天气预报还显示，未来一周西部地区仍有阵雨。持续的天气炒作料将继续推高美玉米价格。

    近日美国降雨天气再度威胁到玉米生长。大雨此前已引发洪水，迫使南部玉米种植带和伊利诺斯州中部农户重新播种，且仍有400万英亩尚需播种。中西部潮湿天气亦影响到作物的出苗和生长，土壤水分饱和可能导致作物幼苗窒息而死。

    国内供应相对充足

    国内情况却差距甚远，玉米乙醇需求及天气炒作均不构成影响。国内玉米仍以出口为主，不如大豆对国际市场的依存度高，与美玉米联动性也较差。同时，国内玉米在供需面上亦不具备优势。

    从供应角度看，尽管今年国内玉米播种有所减少，但幅度并不明显，且单产提高使玉米产量仍较去年增长，至15400万吨。国家仍拥有充足的粮食库存，为平抑粮价，国储玉米拍卖也在加大力度，将继续限制国内玉米价格的过快上涨。

    饲料需求仍无起色

    国金期货分析师张如指出，饲料需求一直不见起色，是制约国内玉米价格上涨的根本因素。且玉米并不像豆粕那样，存在大豆的带动作用，因此难以形成突破。

    随着小麦收割的进行，国内饲料企业中小麦对玉米的替代量也在逐步增加。如无天气意外，今年小麦将实现连续五年增产，替代作用导致玉米需求进一步遭到抑制。

    此外，国内玉米乙醇亦不受政策支持，日前农业部还表态称将严格控制用玉米油料等粮油产品生产生物能源。

    张如认为，前期玉米价格的调整并不充分，后市即使不再次大跌，也会低位调整一段时间，做多时机尚未来临。后期如饲料需求不能恢复，玉米弱势格局仍难改变。