饲料销量差 影响国内玉米需求增长

     进入8月份以来，国内养殖业对玉米的需求依然不见明显好转，导致多数饲料企业仍未摆脱7月饲料销量大幅下滑的阴影，加上企业库存情况普遍较为充足，因此批量采购的意愿持续偏弱。与此同时，奥运期间国家对市场调控力度不断增强，临时存储玉米每周的平稳投放，在保证市场供应的同时也对国内玉米价格形成一定回调压力。而今年新玉米的良好生产形势也对当前国内玉米市场形成了进一步的利空影响。受诸多市场利空因素的共同作用下，国内玉米市场近期逐渐走弱，局部地区价格仍有小幅回落空间。

    其一，供需形势区域分化明显，多数地区需求持续偏弱。近期，东北大部分地区农民及贸易商存粮水平均已降至底线水平，特别是农民留存的玉米货源几近枯竭。同时除受产量与前期外销影响，社会玉米库存同比明显偏低，因而造成目前当地市场粮源供应趋紧和局面。同时，7月份以来，山东、河南一些地区的道路通行因受到来自奥运的影响，当地部分贸易商担心后期外运难度进一步加大，因此开始抛售留存玉米；而华北高温潮湿的天气使得一些农民受到手中部分留存玉米可能生虫或霉变的压力，也出现了集中出货的现象，导致7月份的华北玉米市场面临了又一波的上市高峰。不过，由于今年年初，华北玉米价格相对偏高，外销因而受阻，导致大量玉米滞留当地。因此，7月下旬至今，华北仍有部分地区的农民存粮水平较往年同期明显偏高，这也使得当地玉米市场并未出明显的供应缺口。与此同时，由于7月份山东、河北多数地区的饲料销售形势普遍不佳，而部分企业此前对玉米的采购较为积极，导致库存水平充足，一些较具规模的饲料企业相继采取了压价甚至停收的策略来控制收购量，加上山东、河北一些中小型的深加工企业，因奥运环保问题的制约，已全面停产，进一步拖累当地市场对玉米需求量的下滑。因此，造成了当前华北玉米市场供大于求的局面，促使其价格再次回归弱势格局，其中山东部分地区的玉米价格下滑尤为明显。据了解，在当地饲料养殖需求较为疲软的市场背景下，山东、河北部分地区农民手中存粮仍可支撑到今年新玉米上市，加上山东部分地区春播较早地区的新玉米已开始零星上市，其价格要普遍低于目前的市场价格，因此华北玉米市场的弱势格局或将继续维持。

    此外，近段时间以来，由于南方多数地区的玉米价格仍处于相对弱势，加上东北铁路请车难问题的进一步加剧，因此产区发货量始终未出现明显增加，这也导致南方多数销区玉米市场到货量持续偏少，虽然到货量的减少对南方玉米市场而言属于利好，但当前国内饲料企业普遍面临着销售形势不佳的局面，加上多数企业玉米库存量始终维持在一个相对充裕的水平，因此市场上一直未能形成用粮企业批量采购的局面，这不仅冲散了市场因到货较少而形成的利好，并进一步拖累部分地区玉米价格出现回落，不过在目前东北玉米价格依然未出现明显回落的支撑下，多数价格出现回落地区的货源均来自河南、河北等关内产区。预计8月底以后国内饲料销售形势会较7月份有所好转，但出现大幅增长的可能性依然较小，加上东北临时储备玉米连续拍卖也扩大了市场供应，因而在短时间内，南方众多用粮企业采购依然呈较普遍观望状态，当地玉米市场也将因此延续弱势振荡的态势。

    其二、诸多市场利空因素存在，局部地区价格回调压力较大。导致近期国内玉米市场整体转向弱势的主要因素，除了以上阐述的关内大部分地区玉米市场仍未出现供需状况明显偏紧的情况外，以下三方面因素也较为关键：一是国家宏观调控政策继续对玉米市场施加压力。为缓解国内玉米市场供应偏紧的局面，并有效控制其市场价格的上涨幅度，国家决定自7月22日开始举行东北临时储备玉米的竞价销售活动，截止到目前，已经连续举办了四次，从整个交易情况来看，前三次成交情况均较为理想。第四次即本月12日举行的拍卖会上，计划销售国家临时储存玉米348772吨，实际成交62292吨，成交比率17.86%，成交均价1543元/吨，成为四次中成交比率最低的一次。不过，由于临时储备玉米拍卖的货源品质较好，且按日前的形势发展下去，随着拍卖活动的持续举行，其成交价可能会继续走低，因而近期内储备玉米拍卖虽然未直接威胁到东北玉米价格，但对农户及贸易商售粮心态却产生较大影响，一些贸易商担心临时玉米集中上市将拖累本地玉米价格走弱，因此产区和北方港口部分贸易商近期低出售的现象时有发生，并导致东北地区局部玉米价格出现小幅回落。

    另外，目前北京奥运会正在火热进行中，奥运会期间的市场无疑是最敏感的，同时6月份国内CPI涨幅为7.1%，依然处于较高水平。因此，保持国内物价特别是粮油价格稳定将是近期国家宏观调控的主要目标之一。在此期间，国内玉米价格出现大幅上涨的可能性不大；二是短期内国内养殖业对玉米的需求仍将维持弱势态势。7月份以来，由于国内生猪价格持续下跌，养殖户大量抛售的现象较前期明显增加，导致国内部分地区育肥猪存栏量较6月份下降了二成左右，这也制约了7月份猪饲料的销售情况，从而拖累饲料行业对玉米需求量的持续疲软。不过，7月下旬至今，国内多数地区的生猪价格均有所小幅反弹，同时伴随饲料原料价格的下滑，养殖户的盈利水平也较此前有一定幅度的加升。加上进入8月份，部分地区的母猪将率先进入开产期，而9—11月更将迎来国内多数后备母猪的产仔高峰，届时国内生猪总体存栏水平将出现增长，预计今年第四季度的增幅将会明显，这也对后市玉米消费的增长奠定了良好的基础。不过，由于养殖业的恢复毕竟需要一段时间的缓冲，因此从短期来看，目前国内饲料养殖业对玉米的需求水平仍处于偏弱的时期，对当前的玉米市场来说，无疑是一大利空因素。另据了解，国内部分地区存在养殖户淘汰母猪的现象，比例约在5%—10%。不过由于今年国内生猪养殖仍会处于微利的阶段，因此大量淘汰母猪现象可能暂时不会出现，倘若后期养殖效益持续不佳，那么养殖户不排除明年春节后淘汰量增加的情况；三是主产区玉米长势良好，对未来市场形成利空。虽然受北上台风的影响，近期吉林地区出现了强降水过程，导致部分地区偏涝，一些低洼地区的玉米植株被淹，局部地区的玉米产量或将因此减少5%左右，不过吉林全省大部分地区的玉米长势仍较良好。同时，据当地气象部门预报，8月上中旬，吉林省将以高温少雨天气为主，对玉米的授粉较为有利，平地及岗地玉米生产形势良好，今年吉林省玉米有望实现增产。加上黑龙江、辽宁及关内玉米主产区的总体天气条件良好，玉米生产形势普遍好于去年同期，因此在后期若不出现低温早霜等自然灾害的背景下，今年我国玉米有望实现增产。据有关部门预测2008年中国玉米产量为15600万吨，较上年增长417万吨。供应形势的改善对后期国内玉米市场而言，无疑又构成了明显的利空压力。

    其三，国内玉米市场期货市场大幅下挫，对现货市场人气产生影响。近段时间以来，国内外玉米期货市场始终处于弱势格局。本周以来，CBOT玉米期货继续大幅下挫，市场已经连续六周收于阴线，在基金普遍的清算下，7月初以来一个月的时间内，CBOT玉米期货下跌250美分，跌幅高达32%。玉米市场基本面仍然偏弱，加之美元持续走强，拖累整体商品市场大环境疲弱，农产品市场前期的牛市已暂告结束，资金大量远离包括玉米期货在内的农产品期货，玉米合约持仓量持续大幅下滑，期价也随周边市场走势下跌。玉米期价的大幅走弱，也对现货市场产生了明显影响。

    总的来看，目前国家调控阴影始终笼罩在玉米市场上空，为抑制国内玉米价格过快上涨，国储拍卖已逐步将重心转向东北产区，而关内多数饲料企业销售形势普遍不景气也导致玉米现货价格开始走弱，加之国内产区玉米长势良好，增长基础牢固。展望后市，就当前的形势来看，政策调控、需求不振、丰产在即都将助推各方主体对玉米价格继续看弱，特别是国内饲料企业的销售形势在经历了黑色7月份后，目前采购积极性已降至低点，短期内对玉米需求增长仍较为缓慢。从上述几点综合来看，当前国内玉米市场仍将维持弱势运行，局部价格有进一步走弱的可能性。