我国玉米期货成为实现产业效益的定盘星

     9月17日，第二届国际玉米产业大会在大连市召开，大会由大连商品交易所与大连市政府联合举办。国际玉米产业大会是农产品期货市场与现货市场、国内期货市场与国际衍生品市场开展交流合作的一个平台，我国玉米产业与玉米期货已经建立起日益紧密的关系。

    期货市场成为农产品结构调整的风向标

    随着经济全球化趋势的日益增强，特别是面临能源、资源、粮食等大宗商品价格的剧烈波动，越来越多的产业企业和投资银行、对冲基金等机构利用期货市场配置资产和管理风险，使全球商品期货市场结构和功能发生了深刻变化，影响力越来越强。中国证监会主席助理姜洋在大会上指出，当前中国商品期货市场作为现代市场经济体系的重要组成部分，是中国经济改革开放的重要标志和成果之一，在促进经济稳定运行、维护国家粮食安全、金融经济安全等方面的重要作用越来越受到市场的关注和期待。期货市场服务国民经济的能力逐步增强，期货市场与现货市场、实体产业的融合度不断提高。

    一方面表现在期货市场较为完备的品种体系逐步形成，大宗商品的价格形成机制逐步完善。2004年国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》发布以来，国内先后上市了燃料油、棉花、玉米、白糖、豆油、化纤、锌、菜籽油、聚乙稀、棕榈油、黄金等11个关系国计民生的大宗商品期货品种，使商品期货交易品种达到17个。至此，除原油外，国际市场主要的商品期货品种都已在我国上市交易，我国覆盖农产品、金属、能源和化工等领域的商品期货品种体系逐步形成。期货市场在促进现货市场流通秩序建立、推动农业结构调整和粮食流通体制改革等方面开始发挥积极作用。2007年我国商品期货成交量占全球26%，尤其农产品期货交易量占到全球的49%，全球成交量最大的10个农产品中，有6个来自于我国期货市场。今年1-8月份，我国期货成交合约和成交金额已超过去年全年水平。

    另一方面表现在期货市场基础建设初具规模，期货市场服务实体经济能力不断增强。目前，以《期货交易管理条例》为核心，以证监会部门规章和规范性文件为主体，以期货交易所、期货保证金监控中心和期货业协会的若干规则细则为补充，具有中国特色的统一的期货市场法规制度体系已经基本形成。逐步建立并完善了期货保证金安全存管监控制度、以净资本为核心的风险监管指标体系、期货投资者保障基金、实名制和统一开户制度等等。目前国内期货市场上法人投资者的交易量和持仓量分别占至12%和45%。中国证监会落实CEPA补充协议，批准了6家内地期货公司在香港设立机构从事期货业务；批准了3家港资机构参股内地期货公司；批准了31家符合条件的国有企业到境外开展套期保值业务；国际上不少的生产流通企业通过其在中国的企业参与了期货交易。

    姜洋认为，玉米期货在大商所上市4年来，玉米期货市场运行保持平稳，市场规模不断增加，成为我国东北、华北等玉米产区农民以及农业企业安排生产、调整种植结构、确定销售计划、锁定预期利润的重要依据。许多玉米深加工企业和饲料企业通过参与大连玉米期货市场的套期保值交易，回避了价格波动风险，改善了企业经营。

    玉米期货成为实现产业效益的定盘星

    大连商品交易所总经理刘兴强表示，玉米期货价格发现功能和避险功能已得到较好实现。今后大商所将通过继续加强产业拓展和市场服务工作，与市场主体共同探索利用期货市场改善经营的方法和途径，密切大连期货市场与现货产业的联系，使期货市场的根基更深更牢固。

    近年来大商所获得了较快的发展。2007年期货交易量达到3.71亿手，在全球54家期货期权交易所名列第17位，其中农产品期货占全球农产品期货期权份额的29%，成为仅次于美国芝加哥商业交易所（CME）位居全球第二位农产品期货交易所。今年大商所继续保持良好的发展势头，1-8月份共成交4.03亿手，总成交额18.85万亿元，同比分别增长了131.60％和277.09%。前6个月期货交易量在全球期货期权交易所中排名第14位。大连期货市场的快速发展，与玉米期货的快速成长和发展密不可分。

    刘兴强介绍，玉米是世界期货市场的第一个品种和全球成交量仅次于原油的第二大商品期货品种，也是大商所的主力品种。从2004年9月22日恢复上市以来至今年8月底，玉米期货交易得到了广大投资者和现货企业的积极参与，玉米期货交易量达3.98亿手，交易额63583亿元，交割量196.9万吨。其中2006年玉米期货合约交易量达1.35亿手，成为全国成交量最大的期货合约，在全球农产品期货期权合约中排名第一。2007年交易量为1.19亿手。今年1-8月，大连玉米期货共成交8890万手，同比增长了26.08%。短短4年，玉米期货已经发展成为大连商品交易所的支撑性品种之一。

    大连玉米期货市场的价格发现功能和避险功能也都得到了较好的实现。目前，大连玉米期货与国内两个具有代表性地区的玉米现货价格（吉林白城和大连）的相关系数分别达0.9647和0.9721，期、现货价格表现出非常强的联动性。同时，很多国内企业在现货经营中参考大连期货价格，并积极参与期货市场避险。此外，大连玉米期货市场对国家宏观调控措施的反应迅速，对调控的配合作用比较明显。今年上半年，国内玉米期货价格涨幅大大低于国际市场，与国际期货价格的相关性也较去年降低，充分反映了国家宏观调控政策意图和效果。

    刘兴强认为，与国际发达期货市场相比，国内玉米期货市场规模及对产业的影响力还有巨大提升空间。如2007年美国玉米期货成交量是玉米现货产量的41.7倍，而中国仅为4倍，说明我国玉米期货市场发展空间还很大。而从投资者结构看，在机构客户中，流通类企业是玉米期货市场的主要参与者，加工类企业和综合经营类企业所占比例较低，特别是玉米深加工企业参与极少。这些情况说明，我国玉米期货市场还有很大的空间和潜力。