三元研拟并购事宜 可能收购三鹿股份

     　中国证券报9月26日报道 三元股份（600429）25日公告称，2008年9月25日下午四点半，接有关部门通知，公司须研究相关并购事宜。经公司申请，公司股票自2008年9月26日起停牌，直至相关并购事项确定并公告后复牌。

    市场人士认为，在当前中国奶制品行业“风雨飘摇”的危难关头，三元极有可能在有关部门的安排下“挺身而出”，收购深陷毒奶粉风波而濒临破产的三鹿集团。

    三元“独善其身”

    伴随着伊利、蒙牛在二级市场上的接连下跌，由于产品中未检出有害成份三聚氰胺，自9月18日以来，三元股份已经收获了六个涨停。今年4月底刚“摘帽”的三元股份在6个交易日内，股价从3.4元一路涨至5.59元，涨幅高达64.4%.

    另一方面，三元的乳制品也受到了消费者的追捧。三元销售总监马国武近期曾表示，公司最新的数据显示，这几天液态奶的销售额是平时的3倍以上。“原来是日配，现在中间还要再补货。”

    据了解，三元目前主要销售区域在北京地区，占其70%左右的销售份额，其他30%以上在外埠，包括大华北地区：山东，山西、河北、河南，以及东北、华南等地区。“这段时间，全国各地也有不少经销商致电三元要合作。”马国武说，“不过我们对经销商资格等问题要逐一考察。”

    曾有行业内人士表示，目前我国乳业正处在从单纯数量扩张阶段向整体优化结构、提高产业素质和产品竞争力阶段转变的关键时期。国家在去年到今年也出台了多项政策强调优化全国奶业布局，严格乳品加工行业准入制度，防止加工企业盲目发展和低水平重复建设。尽管三元在规模等方面低于伊利和蒙牛，但在此次毒奶粉风波中的良好表现让市场对三元寄予了厚望。

    三鹿濒临破产

    此前曾有媒体报道称，经三鹿集团内部初步估计，此次召回奶粉的总量可能超过一万吨，涉及退赔金额约达7亿元以上。而因食用三鹿奶粉致病的患儿所涉医疗费，也可能需要作为主要责任方的三鹿集团来支付。如此巨大的负担，或将直接导致三鹿集团破产。

    据称，三鹿集团的流动资金已全部用来支付奶粉退赔款，目前现金流基本断裂。三鹿集团高层曾希望在当地银行融资，但相关银行不仅不予放贷，而且要求收回之前的贷款。

    资料显示，三鹿集团2007年底总资产为16.19亿元，总负债为3.95亿元，净资产为12.24亿元。就在9月24日，三鹿的合资方——新西兰乳制品出口巨头恒天然（Fonterra）将所持三鹿集团43%的股份价值冲减了1.39亿新西兰元（折合9500万美元）。这样一来，这部分股权价值已经缩水至6，200万新西兰元左右（约合4，200万美元），下降近70%.

    记者了解到，三鹿集团属于集体所有制企业，其大股东为石家庄乳业有限公司，该公司96%左右的股份由900多名老职工拥有。作为建厂50余年的老企业，三鹿集团及下属企业拥有职工近万人，在三鹿整个产业链（包括销售等）上就业的人员达到3万人以上。如果三鹿集团破产，他们都可能失去工作。

    据了解，河北省国资委已派驻工作人员进入三鹿集团，其中部分人员的使命是理清三鹿集团资产，寻求新的接管方，以尽快使工厂运转。种种迹象表明，接管三鹿集团的重任有可能落在中国乳制品企业硕果仅存的三元身上。