豆粕想涨，大豆想跌

    美联储大幅降息刺激美股飙升，美元连续回落推涨商品。周二美豆摆脱国际原油走势小幅收高。美豆反弹带动国内市场跟涨热情，今日大连豆类期货纷纷高开，低迷的经济预期导致市场追涨意愿受限，除豆粕表现较为抢眼外，大豆、豆油盘中窄幅震荡。M905豆粕收盘价为2304元/吨，较上一日结算价上涨45元/吨，涨幅为1.99%，持仓增加9520手。

    美联储如约下调利率，逼近于零的利率水平让市场在感受美国救市力度之强的同时更让人担忧经济衰退程度之深。美股大涨而今日亚洲股市表现平平，这种现象并不多见，市场似乎对美股反弹的持续性有所怀疑。南美旱情仍在发展，市场关注度增加，目前尚不足以左右大豆行情。国内方面，随着国产大豆价格连续走低和下游产品普遍企稳，产区加工企业压榨利润逐步好转，出于节前备货和政策期待，加工企业陆续挂牌收豆，只是收购价格较国储挂牌价低0.20元/斤左右，农民卖豆意愿增强，部分企业收购场面火爆。目前黑龙江省包括九三和龙江福在内的10余家油厂已经开始收豆，随着产区更多企业恢复开工，困扰多时的产区大豆贸易停滞现象正在缓解，大豆现货持续下滑的局面有望改善。今日国内豆粕现货普遍上调20-60元/吨，多数地区收复3000元/吨。现货企稳引导经销商逐步入市采购，饲料企业因库存水平较低采购意愿回升，期货市场反弹引领市场信心好转。生猪价格在连续上涨后出现回调，局部跌幅较大,禽蛋市场受局部地区禽流感疫情影响有限，价格较稳；淡水养殖市场偏弱，饲料价格略有回落。建议豆粕生产企业在目前价位加大销售力度，随着国内油厂开工情况好转和进口大豆增多，豆粕现货反弹压力增加；中间商快进快出，养殖企业适当增加库存，可考虑在期货市场买入保值。

    操作建议：连豆追涨动能不足拖累豆粕涨幅，豆类市场观望气氛趋浓。从技术分析看，M905豆粕日K线连续收阳，期价突破多条均线压制，多头格局渐趋成型。建议投资者空单离场，长线观望，短线以逢低做多主，当前的市场环境可能限制反弹高度，买粕卖油或买粕卖豆的套利操作仍可关注。