中央一号文件出台 特大利好34只个股

    中国官方媒体一日公布了二00九中央“一号文件”，这份题为《中共中央、国务院关于二00九年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》的文件强调，果断采取措施，坚决防止粮食生产滑坡，坚决防止农民收入徘徊，确保农业稳定发展。分析师认为，近年来伴随"中央一号文件"通常会出现一波以主题投资为主的农业板块行情。

    在对农业的支持政策方面，文件指出，将大幅度提高政府土地出让收益、耕地占用税新增收入用于农业的比例，耕地占用税税率提高后新增收入全部用于农业，土地出让收入重点支持农业土地开发和农村基础设施建设。同时进一步增加补贴资金。增加对种粮农民直接补贴。

    分析师认为，惠农政策的不断出台给农业板块相关上市公司带来新的成长机遇，农业板块在经营规模、产业格局及产业整合等方面都将发生深远变化，农业板块存在新的主题投资机会。

    分析师建议投资者关注板块中直接受益于政策的子行业，如林业、种植业、种子加工、水产养殖、果蔬加工等。但分析师也提醒，农业板块存在公司盈利能力较差，估值过高，2009年面临农产品价格下行压力等风险要注意。(中国新闻网)

    农业:关注一号文件锁定农业板块行情荐1股

    农林牧渔投资评级：推荐(短期)

    事件：近年来伴随"中央一号文件"通常会出现一波以主题投资为主的农业板块行情，在此提醒关注近期即将出台的"中央一号文件"。

    2008年12月27-28日的中央农村经济会议基本确定2009年农业工作的主要任务：强化农业基础，稳定农业生产；采取综合措施，促进农民增收；发展公共事业，改善农村民生；深化农村改革，增添发展活力。

    预计继2004年以来2009年"一号文件"仍将第六次将重点集中在"三农"问题。我们预期政策仍将集中在农业增产、农民增收两个方面。预计政策将包括：1.采取强有力的措施保证耕地面积安全，坚守18亿亩耕地红线。

    2. 继续提高粮食最低收购价格，增加收储力度，逐步理顺粮食价格，逐年加大幅度增加农业补贴力度，包括：粮食直补、良种补贴、农机具购置补贴、农资综合补贴。 3.加强农业基础设施建设，加快推进农业机械化,稳步提高耕地产出能力。4.完善农村土地制度：坚持家庭联产承包责任制，建立健全土地承包经营权流转制度。5.扶持农村服务体系，包括农业贷款、农业政策性保险、农村医疗保险、农村社会养老保险等。

    6.积极采取措施稳定农民工就业，从贷款、税费、技术指导等方面支持农民工返乡创业。

    点评: 2009年粮食产量继续增产压力巨大，粮价面临下行风险：

    2008 年粮食总产量创历史新高，达到5.285亿吨，同比增长5.4%，亩产达330kg，同比增长4.2%。历年来我国粮食生产存在"两增一平一减"的波动周期，这是近四十年来第一次连续五年增产，粮食库存消费比位于18%的安全线以上，我国粮食安全得到捍卫。(兴业证券)

    在粮食产量创纪录的同时，伴随大宗商品价格大幅下挫的粮食价格下跌明显。

    为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，国家将继续提高粮食最低收购价格和收储规模：2009年度的白小麦、红小麦、混合麦每市斤最低收购价分别提高到0.87元、0.83元、0.83元，比2008年分别提高0.10元、0.11元、0.11元，稻谷最低收购价格水平也将作较大幅度提高。

    提高收购价格和收储规模也只是平滑了粮价下跌幅度，下游的需求萎缩，造成粮食供给相对过剩；化肥、农药等农业生产资料价格的下跌也造成农业生产成本的降低都造成极大的粮价下跌压力。故我们判断09年粮食价格将缓慢下降。

    然而需要特别指明的是，我们对于09年粮食产量仍存在一定担忧：大规模投资计划是否会侵占部分耕地？目前河南、安徽等六个小麦主产区旱情是否会进一步蔓延？这都会明显影响到09年粮食产量，并随之接影响2009年粮食价格和农民收入，需要重点关注。

    原料价格下跌将极大降低饲料行业生产成本：

    07-08年饲料行业深受原料价格上涨之苦，08年下半年开始伴随着粮食价格下跌，豆粕、鱼粉、玉米等主要原料价格下跌明显：与08年中期相比，目前大连豆粕现货价格为3640元/吨，跌幅超过25%；鱼粉价格为6500元/吨，跌幅超过30%。

    原料价格的下跌将带来饲料行业毛利的提升，但是09年开始生猪、禽类存栏数都进入下行通道，饲料需求将下降，建议谨慎关注饲料行业。

    农业补贴带动相关行业行情：为了推动粮食增产、农民增收，国家将继续加大农业补贴力度，包括良种补贴、粮食直补、农机具购置补贴、农资综合补贴。2008年补贴总额为1028亿，预计2009年将增加10%以上，有望达到1200亿。

    针对种子行业，供给过剩一直影响种子企业盈利能力，加大农业补贴力度政策的推出，将短期推高种子行业行情，故短期推荐种子行业。

    土地流转改革将更加深入：土地流转是继家庭联产承包责任制后农村基本经营制度的重大改革，也是市场关注的热点。耕地流转是以保障粮食产量和农民增收为目的，在不改变耕地用途前提下的内部流转。土地流转将显著促进规模化生产，使得农业相关企业向上游资源聚集，更加有利于农业企业掌控原料，保障原料有效供给。预计此次“一号文件”将对土地流转相关办法和交易平台做纲领性规划。

    土地流转将促进拥有丰富土地资源公司的资产增值，建议关注农业龙头北大荒。

    农民工就业重点将更加突出：2007年底，我国农民工总数已达到2.1亿人，其中沿海地区农民工约1.4亿。2007年农村居民人均纯收入为4140元，比2006年增加553元，增长15.4%。

    农民收入由家庭经营收入、工资性收入、转移支付性收入和财产性收入构成。2003-2007年，农村居民人均纯收入由2476元增加到4140元，其中工资性收入从840增加到2007年的1596元，是农民收入增长的重要来源。

    受经济危机影响返乡的比例约为10%，同时企业效益下降，农民工工资收入也在明显下降。如何解决农民工就业问题将直接关系到农民收入和农村稳定。预计“一号文件”将从贷款、税费、技术指导等方面稳定农民工就业，支持农民工返乡创业。

    关注“一号文件”带来的农业板块行情：鉴于即将出台的“一号文件”对于农业相关行业的政策扶持和信心提振，给予农业行业短期推荐评级，建议关注番茄酱行业，种子行业，以及农业龙头北大荒。农业板块存在公司盈利能力较差，估值过高，利益漏出较多，09年面临农产品价格下行压力等风险，提醒注意。

    投资评级说明

    行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：

    推荐：相对表现优于市场

    中性：相对表现与市场持平

    回避：相对表现弱于市场

    公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为：

    强烈推荐：相对大盘涨幅大于15%

    推荐：相对大盘涨幅在5%～15%之间

    观望：相对大盘涨幅在-5%～5%之间

    回避：相对大盘涨幅小于-5%