节后玉米强势格局有望延续

     节前最后一个交易日，大连玉米905合约突破前期高点，强劲收涨于1579元，单日涨幅达到了1.81％，市场维持强势。而根据中国汇易网的消息，我国或将恢复玉米深加工产品13%的出口退税，我国深加工需求正常是3000万吨左右，2007年用玉米产品出口消耗量大概500万吨，2008年由于退税取消，增收关税，很多深加工企业出口暂停。去年12月1日起，玉米及其制品的出口关税已经取消，如果恢复退税，将使企业恢复10%的利润，这无疑是节前玉米市场的重大利好。

    外盘方面，春节期间CBOT玉米震荡中略有走低，截止1月30日，903合约收报于379美分/蒲式耳，较节前略下跌了2％。市场走低主要是受阿根廷主产区降雨影响，使市场削弱了阿根廷干旱天气题材的支撑。

    虽然节日期间外盘略有走弱，但国内玉米市场基本面依然良好，除了国家三批收储计划的利好支撑以外，还有另外两个因素支撑玉米市场。

    第一，外运困难、农民惜售以及下游库存紧张对玉米期价形成支撑。南方饲料厂大部分玉米库存基本只能维持至2月底左右，后期库存的补充必须在春运（2月19日）后有货车运输保障方可以得到补充，在2月下旬玉米的运输预计会相当紧张。东北农民由于前期政府收储，以及惠农政策的预期，在价格低迷时惜售的心态会不断增强，惜售心态增强会减缓农民玉米的销售进度。

    第二，豆粕与玉米的高比价关系可以促进玉米的消费。目前豆粕现货与玉米现货的比价已达到2.7：1，远高于2.2：1的平均水平。在生猪价格逐渐回稳下调、养殖景气度不高的情况下，豆粕玉米比价不断扩大可能导致养殖户采取减少饲料配比中豆粕的用量，增加玉米的用量来降低养殖成本。玉米对部分豆粕的替代行为将增加玉米的需求，对玉米价格形成支撑。

    技术上看，大连玉米905合约正处于反弹第4浪中运行。交易上，建议继续持有08年12月19日在1499元建立的多单，以及今年1月9日、1月23日在1565元附近增持的多单，止盈止损位可统一调整至1544元附近。