玉米市场将进入调整阶段

     　大连玉米近两周来未能延续新年开始的上涨行情，期价回落走出振荡走势。国际市场CBOT玉米期价也在美股下跌和美元指数上涨的影响下走出较大幅度的回调行情。从整体上看，目前市场投资者对经济的担忧和玉米需求前景低迷是当前阻碍玉米期价进一步延续上涨行情的主要因素。

    投资者对世界经济持悲观预期

    世界大型企业联合会日前公布，因民众对经济持悲观预期，2月份美国消费者信心指数降至历史低点25.0，突破了去年12月触及的低点37.7。经济学家原本预计2月份信心指数会温和降至35.5。欧元区16国的企业和消费者信心在2月份也进一步减弱，创下纪录低点，主要因为新订单缺失而且失业担忧加重。而且随着全球股市再次大跌，投资者对全球经济衰退的忧虑更趋浓重。全球经济危机的蔓延始终成为玉米上涨的阻碍。

    供需前景向淡使国际玉米市场价格承压

    据最新一周美国农业部玉米周度出口销售报告显示，美国玉米出口虽然连续5周保持在100万吨以上，但是由于全球经济疲软，需求前景低迷，截至2月26日当周美国玉米出口销售仅是最近数周水平的一半。另外，美国农业部(USDA)首席经济学家JoeGlauber，2月26日在每年一度的农业展望论坛上称，美国农业部预计美国农户今年料播种8600万英亩玉米。由于种植面积基本未变，该报告利空市场，因为分析师本来预期是种植面积将减少。

    美元指数又创新高利空商品市场

    周边市场如美元的走势对农产品价格影响已经越来越大，尤其是对玉米价格的走势。上周五美元指数又创近期新高，突破了去年11月的88.46高位，达到88.49，恰在当日美玉米期价也改变前几日小幅上涨的走势，变为跌势，显示出美元升值对商品市场价格的利空作用依然较大。

    国内股市、商品市场回调的拖累

    由于全球经济形势再度恶化，受到美股连续下跌且创出新低的影响，国内股市近期也呈现出重挫走势，这也同时影响到国内商品市场，上周五国内豆类商品期货价格大幅下跌，大连豆粕期价还走出跌停行情。股市以及期市均从农历新年后的强势中回落，加之玉米收储利好兑现，玉米期货近期行情受到牵连亦走出持续下滑行情。

    虽然近期市场利空因素较多，但也还不是完全悲观，全球玉米减产以及近期国内市场玉米淀粉价格上涨等因素还在对玉米市场价格起到较强的支撑作用。

    国际谷物理事会调低全球玉米产量预估

    国际谷物理事会(IGC)2月26日预估，在月度报告中调降2008/2009年度全球玉米产量预估600万吨，至7.82亿吨，低于上一年度的7.86亿吨。IGC称，阿根廷和巴西的不利天气导致其下修2008/2009年度全球玉米产量预估，产量预期不再会创纪录新高。阿根廷2008/2009年度玉米产量预估为1400万吨，低于前次预估的1700万吨，且远低于上一年度的2090万吨。巴西2008/2009年度玉米产量预估5030万吨，前次预估为5230万吨，且低于2007/2008年度的5870万吨。

    国内玉米淀粉价格上涨

    据市场监测截至2月25日，东北及华北地区玉米淀粉生产企业再度上调价格，其中以山东及吉林两省为主，上涨幅度在50元/吨。此次产地深加工企业再度上调玉米淀粉出厂价的主要原因，一是原料玉米价格上涨迫使企业只能通过上调淀粉价格来弥补成本的增加，二是最近国内淀粉出口有所恢复，尤以山东地区为主，导致山东淀粉供应偏紧。

    综上所述，由于全球经济形式再度恶化，致使股市下跌，美元上涨，加之玉米需求低迷，预计美玉米905合约近期围绕360作弱势调整的可能性较大。国内市场由于近期再度出利好的可能性不大，而需求面略显不振也对现货价格产生一定的压力，因此预计近期大连玉米保持振荡整理行情的可能性较大。