新一轮生猪盈利周期在10月以后

     据博亚和讯监测,2009年一季度,全国猪价环比下降27.55%,其中南方地区猪价下滑26.07%；北方下滑25.84%；西南地区下滑30.56%。与2008年同期相比,全国猪价下降25.94%,其中南方地区猪价下滑23.01%；北方下滑31.93%；西南地区下滑22.6%。

     当前养猪形势分析

     从上述数据可以看出,全国大部分地区生猪价格已处于地位窄幅运行通道,是何原因造成当前生猪市场疲软,未来市场将做如何走势?

     首先,从国际环境来讲,受美国次贷危机影响,直接导致全球经济危机的爆发,投资减少,需求减弱,而需求相对具有刚性的肉类食品近期也出现下滑。据海关数据统计,我国2008年出口猪肉9.57亿美元同比上涨5.31%,其中出口到香港6.56亿美元,同比上涨32.04%；日本1.56亿美元,同比下降31.25%；出口到澳门地区0.41亿美元,同比上涨26.93%。整体消费需求减弱,尤其是我国相对集中的出口市场,如日本、韩国、朝鲜、越南等国,由于不同程度受金融危机的影响,减少对进口的依赖。

     其次,从国内环境来讲,由于受到美国金融危机的波及,一外贸出口为主的企业,如纺织业、家电业以及食品行业等劳动密集型企业,纷纷倒闭减产,导致大量农民工返乡,消费需求减弱。据国家统计局公布的数据显示,2009年1月份指数为1%,PPI指数为-3.3%,进出口同比下降43.1%。其中,受节日的影响1月份食品价格上涨4.2%,而肉禽及其制品价却下降2.8%(其中猪肉价下降13.3%)。2009年2月份CPI指数为-1.6%,PPI指数为-4.5%,其中,食品价格下降1.9%,肉禽及其制品价格下降8.8%(其中猪肉价格下降18.9%)。从一系列数据可以看出,2009年一季度以来,我国居民消费水平快速回落,投资减少,工业产品价格回落,表现出一定程度的通货紧缩。

     再次,从当前生猪产业来讲,由于2008年我国大力扶持生猪产业的发展,出台一系列政策,补贴生猪产业。据海关统计,2008年我国进口种猪1.2万头,同时,各个地区大力发展生猪养殖小区,万头、百万头猪场如雨后春笋,快速成长发展起来,导致我国生猪产量快速提高。据国家统计局数据显示,2008年我国生猪年末存栏46264万头,增长5.2%；生猪出栏60960万头,增长7.9%,猪肉产量为4615万吨。另外,据农业部统计,2009年2月份我国生猪存栏量为44594万头,同比下降2.29%,其中能繁母猪为4987万头,同比下降0.46%,而全国规模以上的屠宰企业2009年2月份生猪屠宰量为1259.3万头,较上月下降28.87%,与去年同期比较却上涨19.02%。以此可以看出,目前我国生猪依旧处于相对供大于求局势。据了解,北京地区某屠宰加工企业,日屠宰1万头,而收购回来的猪一般在1万3千头左右,远远大于其产能,导致场家压价,猪价快速回落。

     尚有5个月低迷期

     综合以上分析,我们对2009年的生猪市场并不乐观,但同时也并不过分悲观。生猪出栏的增加,需求进入淡季,可能会导致2009年9月份以前很难走出低迷,因为生猪市场一旦供大于求,就必须淘汰过剩的部分,否则就很难转为供不应求,行情也就无法走出低迷。因此,从现在算起,养猪业至少还有5个月的低迷期。

     但是,历史上很少有哪轮周期的亏损期持续一年以上,因为进入亏损后3-5个月,多数养殖场的资金链就会断裂,抗风险能力差的就将被动退出,开始淘汰母猪,这样在淘汰母猪后3、4个月内生猪供应就会逐渐由供大于求转为供不应求,从而走出亏损。

     因此,我们预计2009年10月份后随着需求逐渐进入旺季,行情走出亏损的可能性非常大,新一轮的盈利周期又将到来。

     2007金猪年的猪价狂飙,以及所带来的超高盈利都是历史上所罕见的,其背后的原因是多方面,如:先是亏损期间大量母猪被淘汰,母猪存栏大幅下降,紧接着高热病重创以为扛过亏损期的养猪场,母猪存栏釜底抽薪再次大幅下降,之后是宏观经济通货膨胀压力大增,整个物价体系大幅涨价,饲料原料等农产品价格普遍上涨,通货膨胀背景下人们购买力强,需求旺盛……,这些因素叠加在一起才共同造就了2007年的超高盈利。

     而目前宏观经济环境是通货紧缩压力增大,需求在萎缩。同时2009年假如在亏损期过后不出现重大疫病的话,生猪市场的价值规律本身就可调节市场逐渐向均衡水平波动,而非离均衡水平越来越远。

     因此,2009年的生猪市场不出现重大突发事件的前提下,将趋向于收敛性蛛网,2007金猪年的超高盈利很难再现。

     面对2009年的“负红色”亏损预警区,规避亏损的最佳时机还未彻底过去,养殖户应该尽量压缩存栏,将存栏量降至最低。现在是育肥猪养殖户最不适合补栏商品仔猪的时候,也是市场风险最大的时候。

     2009年生猪市场走出低迷前,尤其是亏损后期,当大量淘汰母猪现象出现后,是补栏母猪的最佳时机,资金实力充足的可以借机“抄底”。合理规避市场风险的同时抓住最佳时机。

     总体而言,未来一段时间我国生猪市场依旧难改其势,依旧处于地位窄幅下调趋势,同时由于生猪价格的回落,导致近期生猪补栏量较少,必然会导致后期生猪出栏量较弱。