收储有利于稳定生猪价格和扩大屠宰规模

    此次国家启动冻肉收储已在市场预期之中。2009年1月9日，国家发改委等5部门已联合出台了《防止生猪价格过度下跌调控预案（暂行）》（下称预案）。规定了三级调控响应机制。

    收储有利于稳定生猪价格和扩大屠宰规模，肉制品行业成本下降趋势减缓。理论上，从产业链角度看，收储对生猪养殖、屠宰及肉制品加工均有所影响：①预计下半年生猪价格将止跌企稳，②屠宰企业获得更多财政补贴支持，增加流动资金规模，屠宰数量增加；③肉制品生产企业下半年毛利率仍将处于较好水平，因为生猪价格预计仍处低位运行。相对而言，屠宰企业受益更为直接和明显。而6月通常是猪肉消费淡季，市场猪肉供给依然充足，国家有可能继续扩大收储规模。

    看好肉制品行业。基于下半年生猪价格继续低位运行预期，及屠宰企业加大低价猪肉库存举措，预计肉制品行业毛利率仍会维持较好水平。国家冻肉收储，拥有屠宰业务的上市公司或将受益，此类公司主要有：双汇发展（000895，37.33元）、顺鑫农业（000860，收盘价12.17元）、高金食品（002143，10.43元）。