美豆丰产在即逼迫连豆下探寻底

     　上周国内外大豆市场并未能延续上扬态势，突破8月初的反弹高点，而是选择高位横盘整理的谨慎走势。究其原因，主要受美豆丰产可能性越来越大的压力。上周由于经济逐步走稳以及强劲出口数据使得大豆市场并未出现较大回调，并且在上周国内股市大幅回调的情况下，连豆并未跟随，反而保持其多头局面，说明市场对大豆后市还处于一个乐观的态度。但是进入9月份后，美豆丰产逐渐明朗，美豆的月度报告将会上调单产数据，产量将创历史高点 。而同时本周初国内股市继续大跌，带动国内商品市场也出现了全面回落态势，连豆也终于无法独立支撑，短期将再次探底寻求支撑。

    从上周美豆的生长情况来看，截至8月16日，美国2009/10年度大豆结荚率为72%，落后5年平均水平的85%；优良率69%，创1992年以来的新高。可以看出目前美豆生长仅较平均水平落后一周左右，而去年美豆生长也晚一周左右，但早霜并未出现。所以按照目前预期的天气模型，美国农业部9月的月度供需报告将会上调美豆的单产水平，上月的单产下调至41.7，预计9月的美豆单产将上调到42.2至42.6左右，则美豆的产量将达到32.6亿蒲式耳至32.9亿蒲式耳的高水平，产量将创历史纪录。也许美国农业部会通过调高出口和压榨数据，以减少数据对市场的冲击，保持期末库存在2.1亿蒲式耳之间，但是产量的增加无疑将会给市场带来一定的压力。

    国内现货方面，上周国内大豆现货价格略微上涨20元/吨，农民手中余粮稀少，贸易商多为观望。港口进口大豆分销价格较前周上涨30-50元/吨，成交3750-3780元，目前港口库存480万吨。据商务部预报8月份中国到港大豆239万吨，9月国内港口大豆供应有所趋紧。

    目前大豆市场多头有一定实力。但天气一直向有利于美豆生长的方向发展，势必会造成9月供需报告的预期丰产。而且目前整体商品市场已透支经济恢复的预期，面临较大的回调压力，势必将带动大豆跟随回调。考虑到连豆每次回调底部不断抬升，所以目前大豆仍需要下寻探底，确认支撑能否连续抬高，从而为四季度带来机会。