“粕强油弱” 商家应审时度势

    10月份正是国内外油脂油料集中上市期，其中尤其以美豆丰产压力最为突出。2009年美国中西部地区天气状况总体有利于美豆生长，美豆丰产前景可期。美国农业部在9月供需报告中上调了2009/10年度美豆单产及产量预估，报告预计美国2009/10年度大豆单产为42.3蒲式耳/英亩，预计产量为32.45亿蒲式耳，达到创历史记录高点。目前部分地区新豆已开始收获上市供应，尽管部分地区生长进度落后，但天气预报显示大豆遭遇早霜的几率较低，对产量还构不成威胁，美豆长势良好，10月份美豆产量仍有继续上调的可能。与此同时，南美大豆的种植将逐渐展开，市场普遍预计2009年南美大豆种植面积将大幅增加，这将制约未来大豆行情发展。

    而在国内方面，首先多达700多万吨的国储大豆未抛出，新豆还将集中上市，而且第四季度进口大豆货源将十分充足，11月和12月中国进口量将较10月份大幅增加，预计每个月的进口量均会达到400万吨以上。其次，有关国储豆补贴方案，尚未实施，如果按照3750元/吨的政策价，减去210元/吨的补贴价，实际3540元 /吨的优惠价将低于目前国内市场价格和进口大豆分销价，在新豆即将上市时补贴，对市场的冲击不会小。再者，花生、棉籽、菜籽、芝麻等秋季油料作物也将集中上市，短期内国内油脂油料将出现供大于求的现象，将给市场形势强大压制，行情积重难反。

    市场价格基本调整到位，下跌空间已经不大

    从国际来看，经过阶段性的调整，CBOT大豆已经在900美分附近获得了支撑，这一关键位置曾经在7月初和9月初支持豆类价格企稳，目前豆类仍有望在此停止跌势。国内方面，新豆上市在即，新年度国内大豆收储的库容问题凸现。因此，国储出台补贴政策以消化陈豆。当前市场传闻为195万吨的抛售量，相对国内 5000万吨的供需总量影响有限，因此对于大豆价格只是有短暂的打压作用。同时，新年度还将有新的国储收购政策，届时紧张的国内外大豆供需将在一定的时间段内令大豆价格走高。

    作为国内油粕领头羊的豆粕和豆油也有止跌迹象，国内43%蛋白豆粕集中出厂价分别在3000元/吨、3300 元/吨和3400元/吨完成了三级跳，在期货行情连续下跌的情况下，仍然保持强势。国内豆油价格也两度下探，即便在金融危机影响最严重时，市场集中出厂价也未跌破6400元/吨。双节前，豆油备货不旺，豆粕需求疲软，其整体行情仍能保持高位企稳，可见其抗跌能力非常强，将给国内油脂油料产品做到表率作用，增加市场信心，限制后市价格下跌空间。

    养殖业将步入快车道，粕产品需求看好

    尽管今年以来我们养殖业遭遇重重困难，养殖业生产受到影响，但是从总体发展水平来看，依然有明显进步。据统计，2009年1-8月饲料月度单产都高于前三年的同期水平。2009年8月，中国规模以上饲料加工企业的产量总计达到1205万吨，同比增长27%;1-8月累计产量为8287万吨，同比增长24%。尤其是近月以来国内肉、禽、蛋、奶等产品价格的连续上涨，明显提高了养殖业收益，刺激了众养殖户补栏和扩栏积极性，促进了饲料需求的增长。9月，猪饲料、肉鸡料、蛋鸡料加工效益都有所提高。猪饲料加工效益为342元/吨，同比提高6元/吨;肉鸡料加工效益为573元/吨，同比提高15元/吨;蛋鸡料加工效益为129元/吨，同比提高 3元/吨。

    预期10月份猪饲料、肉鸡料和蛋鸡料加工效益可能小幅回落。9月，猪饲料报价为2.71元/公斤，环比上涨2%，同比下降4%;肉鸡料报价3.00元/公斤，环比上涨3%，同比上涨0.1%;蛋鸡料报价2.66元/公斤，环比上涨1%，同比上涨2%。国内饲料需求逐渐转旺，生猪价格已连续十几周上涨，鸡蛋价格也处在快速上涨过程中，预期第四季度养殖市场依旧会取得稳步发展。另外，最新消息，国家商务部准备对原产于美国的进口肉鸡产品发起反倾销和反补贴调查，这样以来有利于进一步打开养殖和饲料需求空间，继续改善以豆粕为代表的国内粕产品供需关系，支持其价格维持在高位。