多空激辩中国需求 豆类活力四射

    上周（8月9日-8月13日），国内商品市场整体维持震荡，但美农业部报告再次引发市场炒作“中国需求”，油料油脂特别是豆类三兄弟因此表现突出，在增仓放量的同时期价涨幅显著。有分析人士表示，通胀背景下，未来油脂品种尤其是豆油期货仍值得期待。

    连续增仓放量

    据中国证券报记者统计，上周，大连豆油期货以9,916,646手的成交量首次超过豆粕，成为大商所“当家花旦”，环比大增159.61%；8月13日盘后持仓高达889,158手，较此前一周增长43.20%。豆一和豆粕上周也势头颇猛，二者成交量环比分别增长91.51%和24.555%，持仓量分别增长28.69%和11.59%。

    值得一提的是，这是豆类期货连续第二周大幅增仓放量，在截至8月6日的一周里，豆油期货成交量和持仓量周环比增幅也分别高达134.74%和17.93%。

    “什么时候见过豆油持仓达到88万，好像超过了08年的大牛市时代……”豆油期货空前活跃也引发了网民热论，“多久没见过豆油一天增仓18万手的日子……几乎没有过吧……”，有网民感叹说。

    “从资金面看，豆油吸引资金占上周国内期市新增资金总量的37%，这是非常罕见的。”万达期货研究总监王晨告诉记者，通胀主要表现在生猪、玉米、小麦等品种上，但从资金流向看，主要反映在豆油上，因为这是一个波动率和流动性最占优的品种。王晨预计，现货商“看不懂”的行情可能还没结束。

    而该研究中心发布的《每日资金流向点评》也显示，上周五（13日），资金大幅流入国内商品市场，总量预计达24.51亿元，流入的主要品种为豆油、豆粕和铜，分别达17.74亿元、2.89亿元和2.48亿元，对当日资金净流入的贡献度分别为72.36%、11.81%和10.12%；当日资金流出的主要品种为白糖和天然橡胶，分别流出资金2.92亿元和1.01亿元，对当日资金净流入的贡献度分别为-11.93%和-4.12%。

    豆类期货也令大连期货市场日趋活跃。统计显示，上周大商所累计成交量达28,835,070手，较此前一周大幅增长45.82%；截至8月13日，大商所持仓达3,828,632手，较此前一周增长14.42%，其中豆粕持仓量达到1,619,180手。

    中国需求被炒作

    “中国大豆需求强劲再次成为美豆上涨的炒作题材，预计短期这种炒作还将继续发酵，进而给市场带来持续支撑，不过也要看周边市场走势。”网民“didiway”认为，8月12日美国农业部公布的报告偏空，但为什么美豆却在美元暴涨、原油大跌的情况下猛涨呢？因为市场解读是“全球大豆市场需求增长比产量增长更快”，这意味着全球的投机资金从一贯依据产量爆炒价格的老套路当中解放出来了。说白了，以前通过减产的由头来炒，现在则更加注重供需双方力量的变动趋势——只要需求增速超过供给，即使是增产也要炒作。

    美国农业部12日公布的8月份月度供需报告显示，其单产水平由7月份预估的42.9蒲式耳上调至44蒲式耳，进而使得大豆产量预估提高至34.33亿蒲式耳，高于此前市场预估均值。不过，报告预计新大豆出口销量将增加6500万蒲式耳至14.35亿蒲式耳，从而抵消了产量增加带来的利空，中国需求再次被市场炒作。

    不过，豆类期货强势上涨也引发不少做多者的警惕。网民“johnson_y”提醒说，豆多是铁笼里的猛兽，可以尽情地咆哮，但若试图冲破枷锁，别忘了驯兽员的电鞭……另一位网民“xt0538kj”也认为，豆油在做多持多中需保持冷静，期价要一飞冲天毕竟还得有现货和基本面的配合。