多数农产品进入消费淡季 看好水产饲料

     3月份农业板块表现明显弱于大盘。3月份，沪深300指数上涨0.79%，而同期天相农业行业指数下跌9.62%，居天相行业指数跌幅榜第一位。农业板块跑输大盘10.4个百分点，主要是因为市场风格转换，两会之后农业面临政策真空，前期涨幅较多的种业个股普遍下跌，而市场对日本核泄漏危机的担忧也令海水养殖个股出现回调。

    3月份农产品价格环比涨势趋缓。3月份，国内粳稻、豆粕、豆油与水产均价环比出现下跌，多数农产品价格都出现了冲高回落的势头。农业部近期全国农民种植意向调查显示，今年主要农作物种植结构呈现“三增两减”态势，即粮食、棉花、蔬菜面积增加，油料、糖料面积持平略减。3月16日国务院常务会议决定，以增加重要紧缺品种供给和推广落实防灾减灾增产关键技术为重点，开展2011年全国粮食稳定增产行动。随着紧缩政策的逐步推进以及丰产预期的增强，农产品进一步大幅上涨的预期显著回落，短期多数农产品有望震荡趋降。

    投资策略:二季度多数农产品进入消费淡季，看好水产饲料。对于农业股来讲，市场历来重视价格、政策或估值的投资取向，而4月份开始多数农产品进入消费淡季，价格上涨预期将有所回落，同时行业政策也步入真空期，估值回落的个股多数又受制于利空消息的打压。另外，4月底上市公司的年报与一季报将全部披露完毕，业绩预期将会逐步兑现，农业上市公司的估值将趋于合理。因此我们短期看好业绩增长较为确定的个股。