养殖高景气传向饲料行业

    上周（2011年5月20日－5月27日），农林牧渔行业指数（中信分类）下跌5.9%，表现差于大盘，同期上证指数下跌5.0%、深证成指、沪深300分别下跌5.5%、5.2%。

    2、上周主要农产品价格走势

    主粮品种：大连黄玉米期价主力合约1109报价收于2378元/吨，周涨幅0.46%；当前饲料小麦价格比玉米价格低150元/吨左右，替代优势明显，冬小麦即将上市将令玉米价格承压。上周强麦期货主力合约1109收于2787元/吨，周度上涨1.35%，全球小麦天气令人担忧，引发市场减产预期国内小麦期价有支撑。CBOT大豆期货主力合约报价收于1379美分/蒲，与上周基本持平,市场关注焦点转向美国种植天气。近期大豆将处于振荡格局中。大连豆油期货主力合约1109报价收10100元/吨，周度上涨0.96%。大连豆粕期货主力合约1109报价收于3222元/吨，周度下跌0.19%。

    软商品：上周郑棉主力合约1109收于25455元/吨，周上涨为1.80%.基本面仍对棉价有压力，但在前期大幅回调后，市场普遍对24000－25000元/吨区间有认同感。上周白糖期货主力合约1109收于6722元/吨，周度上涨3.86%。受巴西甘蔗单产不高及生产滞后，巴西新年度产量可能低于预期，外糖本周继续上涨。

    畜产品：截止5月26日，全国出栏肉猪均价为16.9元/公斤，环比上周上涨0.66元/公斤，去年同期为9.3元/公斤，同比涨81.14%。仔猪价格为34.55元/公斤，环比上周上涨3.1%，同比分别为116.48%。山东六和种禽鸭苗1.30元/羽,较上周下跌0.9元/羽；山东潍坊肉鸡雏均价为3.4元/羽，较上周上涨0.7元/羽。鸭苗价格继续调整，鸡苗价格走势稳定。

    投资建议：

    1、积极关注饲料行业：当前补栏仔猪、母猪积极性非常高,这就意味着饲料需求将会逐渐恢复并不断放量，时间将接续一年左右。建议从现在开始积极关注饲料行业的恢复情况。关注养殖饲料一体化的个股，尤其是以饲料收入占比较大的产业链一体化企业。如新希望、正邦科技、唐人神、大康牧业；随着补栏情况的复苏，经营仔猪料的大北农、金新农投资机会将显现。

    2、番茄酱价格在曲折中上行，新中基面临“行业拐点”＋“经营拐点”双拐点。

    3、中粮生化：非粮生产生物乙醇概念再起。外电报道称，中石化拟与中粮集团及诺维信公司于今年6月开始在中国合产纤维素乙醇。建议积极关注。（银河证券研究所）