国际油脂全线飘红 现货市场表现稳定

    7月7日，央行宣布加息这一举动被市场更多的理解为短期的利空出尽，这令商品市场表现淡定，油脂品昨日更是呈现企稳走高行情，期货盘面的偏暖令现货市场表现稳定，主流报价平稳，个别地区略有上提。由于现货终端市场仍旧受政策压制明显，因此需求方面暂时没有起色，成交清淡。

    对于后市油脂品的实际供应或将提供支撑以及菜籽油的底部成本支撑仍旧持看好态度。尽管从投资者角度来看，政策限制终端大大降低了市场参与者的热情，也对油脂品形成持续压制，但是一旦国储在连续的抛储后，无力继续对大型油厂提供低价定向补贴，政策的持续性将受到考验，同时国储今年同样存在补库需求，这也是我们对后市看好的重要因素之一。

    基本面方面：国际油脂近期开始呈现回暖局面

    首先，在市场对于陈豆库存大幅增加的压力逐步消化后，开始关注新年度大豆播种面积降低这一重大利多因素，由于未来半年多时间，市场主流供应将以美国为主，尤其今年中国大豆播种出现明显减少，而美国生长期天气不稳，未来一周或将出现不利作物生长的高压脊炎热天气，因此，担忧供应的情绪逐渐弥漫市场，提振豆类商品。此外，尽管今年南美大豆丰产对于豆油的供应或将挤占国际市场，但是从此前油世界公布报告称南美加大国内豆油的生物燃料需求，以及阿根廷农业部发布数据显示5月份大豆压榨量及豆油产量减少可以看到，美盘豆油后期的需求旺季或将逐步呈现。

    而在棕榈油方面，前期大幅而连续的下跌显示出市场对于下周库存数据偏空的预期，然而，接近报告公布时间，市场开始担心期价过激反应。同时急速下跌令国际市场棕油与豆油价差持续扩大，吸引国际买家的目光。从市场投资者情绪可以看到，前期的悲观开始有所好转，不过企稳仍需更加有力的因素来支撑。

    整体来看，国际油脂品全线飘红，CBOT豆类更是在担忧需求下大涨，几现突破之势。国内加息后短期利空出尽，后市更存提振因素。因此，近期对油脂继续持看好态度。