外盘农产相对强势油脂趋势逢低买入

     　隔夜CBOT豆类探底回升，美豆11月合约最低1341.2美分，最高1354.4美分，收盘1349.4美分，微跌0.12%。美豆油12月合约最低55.02美分，最高55.8美分，收盘55.54美分，收涨0.14%。马盘棕油11月合约最高3045令吉，最低2993令吉，收于3002令吉，跌幅1.12%。

    DCE/ZCE盘面，国内油脂高开低走悉数收阴,其中豆油05合约10084开盘后,盘中震荡下滑,最低跌至9982，收盘9994，跌幅0.62%。棕榈油05合约开盘8906，最低触及8804，收于8814，跌幅0.59%。菜籽油01合约开盘10412，最低10362，收于10364，跌幅0.08%。

    基本面方面：农产品基本面依旧偏强，隔夜全球大宗商品再度小幅普跌，其中原油、金属等跌幅均超1%，但是农产品均收高，美豆方面，在61%的偏低优良率以及播种面积减少的支撑下，未来半年的格局保持供应偏紧状态。同时，天气方面，尽管中西部的部分地区天气好转，但是天气仅是保持平均水平，在此基础上优良率很难回升至去年同期水平，更何况作物种植的其他地区中西部的西部地区以及南部地区将保持高温干旱，打压作物生长。因此在不考虑外围市场的情况下，我们将继续看好农产品。而在宏观方面，尽管从近期公布的各国经济数据来看，经济的恢复进程缓慢，但是仍有许多数据较市场预期的要好，前期极度悲观的投资市场情绪已经逐渐缓和。从漫长时间周期来看，经济或将走向减速，但是中短期内，市场会步入寻求稳固底部的时期。

    国内方面，昨日豆油港口地区一级豆油现货报价10080-10200元/吨，部分地区上调30-50元/吨；棕榈油主流港口现货报价8480-8700元/吨，多数地区保持稳定，部分地区涨跌互现；菜籽油现货主流报价10500-10800元/吨，整体保持稳定，个别地区上调50元/吨。现货市场在成本支撑以及双节前期备货旺季的支撑下，报价较为坚挺。但是近期人民币升值速度加快，对于国内进口依赖性很强的油脂品来说，成本方面会形成一定压力，期货盘面连续三个交易日的高开低走显示出盘面上涨动力欠缺，这令现货市场上的参与者对于短期市场存在一定顾虑，成交依旧清淡。对于人民币升值产生的压力，在一定程度上将会改变我国油脂类的内外盘比价区间，国内油脂价格整体上将会降低一定成本，但是从趋势来看，却难以形成空头格局。

    整体来看，我们认为中短期内宏观经济不会出现太大问题，这将支撑供需格局偏紧的农产保持强势。国内方面近期人民币快速升值令进口商品产生一定压力，盘面表现谨慎，但是不会扭转市场走势。我们仍旧维持趋势单逢低买入，不追高的策略。短线方面，豆油关注10030，棕榈油8840，菜籽油10380一线，日内上多下空。