大豆抛储传闻引发库存趋紧预期

    据上海证券报8月18日报道，近期，市场传闻国家将再次定向抛储400万吨大豆，同时也引发了市场对国储大豆库存将趋紧的预期。不过，专家表示，短期国内大豆供应不会出现紧缺状况，即使抛储也不会引发国内库存极为紧张的现象发生。

    　　抛储传闻难致供应紧张

    　　记者了解到，从2008年国家实行收储政策以来，市场统计国储收购大豆量约1100万吨，扣除去年11月末以来定向销售的2120万吨大豆和竞价销售的350万吨大豆，国储库存尚余540万吨左右，如果再抛400万吨，则国储库存将仅余140万吨，不足国内一个月用量。

    　“表面来看，如果国家抛储400多万吨大豆，国储豆库存将面临极为紧张的状况。”光大期货分析师赵燕表示，“但是个人仍对传闻中的抛储量质疑。”

    　　赵燕称，目前油厂大豆库存普遍充足，而港口库存仍达650万吨左右的历史高位水平。在这种情况下，即使出于弥补油厂压榨大幅亏损局面而进行大量低位抛储，但可能也难以引发油厂强烈接货意愿。同时，抛储质量较差的陈豆，对油厂吸引力也不强。因而传闻中“400万吨”巨大数字遭到市场猜疑。

    　　不过，为了弥补油厂亏损及轮换2008年陈豆库存，国内新豆上市前抛储一定会进行。和之前抛储传闻出现后，豆价承压下行不同，此次市场更为关注后期库存的大幅下降。

    　　赵燕认为，“即使抛储也不会引发国内出现库存极为紧张的现象。”她表示，由于港口库存高企，国内一直处于大豆去库存化的进程中。抛储后港口库存消化或将加快。另外，国内进口大豆速度不减。6月进口大豆量为430万吨，同比减少30.6%；7月和8月进口量将恢复增长。市场统计7月份大豆到港量将在500万吨以上，8月到港量仍将达到450万吨左右。因此，短期国内大豆供应不会出现紧缺现象，抛储传闻即使兑现也不会引发国内供应紧张局面。

    　　国元海勤期货分析师姜兴春认为，国储向国内油脂压榨企业定向销售大豆，有两方面的作用：一是定向价格一般比市场价格低200元/吨左右，可以扶持国内压榨企业；二是在新豆上市销售之前，处理陈豆，满足了市场需求，而且未来一旦大豆价格走低，也可为托市收购腾出仓库。

    　　豆类中长期有望震荡上扬

    　　上周四，USDA月度供需报告大幅调低美豆、玉米产量和库存预测，奠定了农产品市场中长期基本面看涨的基调。

    　　姜兴春称，今年美国大豆产量有可能降低，全球大豆期末库存下降，因而预计豆类将整体维持小幅震荡上涨的走势。

    　　“美豆和全球大豆供应趋紧，大豆玉米比价创历史低点；国内粕油需求看好，小包装油价格上调，植物油调控政策放松。这些利好因素将提供较强利多支持，豆类中长期有望继续震荡上涨。”赵燕表示。

    　　但短期来看，全球经济放缓担忧所带来的系统性风险可能还未完全释放，同时国内CPI仍高企，通胀压力仍未缓解，这些因素仍将抑制短期价格的上涨空间。不过，系统性风险过后，豆类仍将回归基本面炒作。

    　　上海中期分析师杨晓云认为，今年下半年，大豆价格将以上涨为主旋律，粮油中心已经将今年的产量预期下调至1350万吨。而国内大豆以大豆食品加工为主，需求依然呈增长势头，后市大豆上涨的空间较大，豆类产品受之提振也将有一定的上行空间。