唐人神：种猪产业优势扩大

　　5月16日，唐人神集团股份有限公司发布公告称，拟与华特希尔有限责任公司（美国）在美国印第安纳州，设立合资美神国际(美国)种猪有限公司，合资公司注册资本1000万美元（合人民币6300万元），其中唐人神全资子公司香港大业投资有限公司 出资510万美元(合人民币3200万元)，占51%股份，华特希尔占49%的股份。

　　合作方美国华特希尔位于印第安纳州北部的爱尔宾镇，为家族式企业，家族共拥有1500公顷土地，主要种植玉米和大豆，为猪场养殖所需的饲料原料生产基地，目前拥有3个核心原种种猪场，现存栏母猪合计近2000头。

　　值得关注的是，华特希尔公司在原种猪上的育种技术国际领先。华特希尔拥有全美最大的SPF(specificpathogenfree,无特定病原)核心种猪场,在美国国家种猪登记系统(NSR)中，杜洛克猪和大约克猪排全美第一，长白猪排第二，在美国排位前100名的大白种猪中有70名是来自该场的种猪或是其后裔。

　　此外，华特希尔育种团队在长大二元父母系配套育种能力世界一流，选育出种猪在每胎活仔率、21日龄重等多项指标上都具全球领先优势。唐人神本次美国设立合资公司一石二鸟，新公司将成为唐人神种猪的研发中心、销售中心和服务中心。

　　公告称，合资公司的技术与制造工艺可通过公司反哺国内育种企业，有利于带动国内种猪育种技术与欧美国家接轨。预计合资公司在2013年实现2400万元的销售收入，在2013年至2017年5年内可实现销售收入总额为人民币2.5亿元、净利润总额为人民币6250万元。

　　唐人神种猪产业布局蓝图初现，具有核心竞争力的种猪产业优势进一步扩大，今年即可体现利润弹性。

　　按集团规划，公司将形成5家原种场及10到15家扩繁场的种猪产业格局。在去年姚家坝原种厂基础上，今年有3个厂姚家坝、淦田、岳阳投产贡献利润，今明两年将再新建8个种猪场(含本次美神国际)。预计2012年原种猪利润将由去年1100万元增长至约3500万元，2013至2014年原种猪的产销规模还有200%左右的增长潜力，这将成为饲料之外公司盈利增长的新引擎。

　　唐人神的另一投资亮点是高增长的饲料业。目前，行业景气度较高的饲料业务将继续成为公司现金奶牛。公司今年通过向养猪户提供种猪、猪精等产品提升饲料客户黏性和销售进攻性，并以直接服务终端为方向进行了大刀阔斧的营销体系改革，成效正逐步体现。我们从经销商处了解到，1到4月公司饲料销售同比增长约50%，保守预计全年饲料销量将保持30%以上增长。

　　主业饲料行业高景气运行，同时种猪产销增加盈利高弹性，公司有望成为产业链纵向一体化之区域龙头。