农产品疯狂何时休,慎防高位回落风险

来源:    作者:    时间: 2012-08-03

  自6月初以来,美国中西部主产区持续炎热干旱天气刺激美豆连续大涨,并创四年高点。目前,天气和产量担忧延续,将支持当前豆类保持上涨态势。但是,疯狂之余的背后,更多是理性的反思。专家提示,无论从资金炒作、下游需求,或是国家调控的角度来看,都需要警惕豆类等农产品高位回落的风险。

  警惕多头高位获利平仓

  随着大豆生长进入8月份关键结荚期,7月末至8月中旬的降雨非常关键。目前据相关部门预测,8月中旬前无大范围降雨出现。天气和产量担忧延续继续支持当前美豆保持上涨态势,短期内美豆可能仍会上试前期高点 1700美分附近水平。

  不过,光大期货分析师赵燕认为,目前美豆连续上涨已基本反映了亩产下调的预期。除非美国农业部8月10日报告亩产预测远低于市场预期水平,否则届时美盘市场冲高之后可能会出现利多兑现,获利平仓价格回挫的走势,市场将确认阶段性高点。

  本轮国内豆粕大涨除了美豆天气炒作的基本面提振外,国内资金全线流入豆粕市场拉升价格也是主要原因。但值得注意的是,在上周价格高位遇阻回落后,盘面资金多单近出频繁度增强,显现资金操作趋于谨慎。资金重仓对峙高位市场情况下,市场参与者应该随时警惕高位多头获利平仓风险。

  下游需求或将受抑制

  从下游需求来看,专家称,目前,终端需求疲软,饲料企业采购意愿继续受限;生猪价格低迷延续,养殖户出栏积极,这均不利于豆类的消费。

  近期国内豆粕玉米等原料价格大涨,库存偏低的终端饲料企业继续补货。据了解,目前大型饲料企业库存量增至25-30天,中小型饲料企业库存保持在7-10天,同时养殖户合同库存量也有所增加。

  但是,随着价格上涨,近日市场成交再次趋于清淡。据说一位油厂负责人表示,“最近,很难有大手笔成交。”为了减少豆粕消费量,很多养殖企业继续减少自配料比例,更多使用全价料并用小麦、棉粕、花生粕等其他蛋白原料来替代豆粕的消费,这将会进一步间接降低豆粕的需求量。

  国家调控预期增强

  随着农产品价格的不断高企,市场对国家调控的预期增强,如此一来,农产品价格上行阻力也将加大。

  分析师赵燕推测称:“从近期国家对油脂市场的调控政策,不难推断现货高价必然引发市场调控需求。”

  7月24日,发改委再次约谈四大油脂压榨企业,市场预期国家行政干预将对油脂价格上涨构成压力。另外,近期国家加大对国储大豆的抛储力度。自5月份展开拍卖以来累计成交110余万吨,7月中旬以来的周度拍卖几乎都全部成交。

  “国储拍卖成交率提高,一方面显示美豆上涨国产豆优势显现;另一方面,从临储大豆维持一至两周拍卖一次的情况看,也反映出国家对价格控制力度不减。”业内人士表示。

  另外,近期有消息称,国储拍卖将联合黑龙江省储在2个月内向市场投放180万吨大豆。考虑到目前下游养殖产品价格比较低,对物价来说还未构成太大影响,但如果传言属实,则后期每周大豆拍卖量将接近30万吨,这在以往是没有过的,供应量加大至少会对市场构成心理层面的压力。

  随着豆粕成交和持仓不断创天量,市场孕育的风险也越来越大。8月1日,大连商品交易所(微博)发布调整豆粕品种最低保证金标准及涨跌停板幅度的通知。豆粕行情的大幅波动终于引发交易所层面的干预。

  如果行情继续剧烈波动,不排除进一步监管手段的出台,政策调控风险亦不断增加。

 
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