原料上方空间已打开，饲料价格涨势难预测

　　美国农业部8月份供需报告数据再次强化了美国主要农产品玉米、大豆大幅减产的预估。目前玉米冲高回落、大豆略微收涨但强势明显减弱，随后的几个交易日更是呈现回落整理。

　　我们不难在供需报告数据中发现，美国农业部将压榨需求以及出口需求数据进行了较大程度的调低，以保证库存水平维持相对合理的水平。从这些数据以及结合中国8、9月份的到港量数据分析，目前高价的饲料原料已经达到了抑制需求的目的。

　　进入8月以来，来自国内豆粕销售反馈的信息显示，由于价格的高企，来自消费终端的采购更趋谨慎。可以看出，国内豆粕现货高价对需求已起了明显的抑制作用，但是后期豆粕蛋白刚性需求依然乐观。另外一方面，8、9月份的大豆到港进入量少价高的阶段。

　　CBOT玉米一直都在充当着引领农产品走势的作用，尽管由于降雨缓解旱情，但是美国玉米单产已经较大程度地遭遇损害这个事实，将令未来玉米市场的供应缺口问题最为显著。一旦有新增进口需求放大，则CBOT玉米需要更高的价格来抑制需求。

　　而近期，我国东北、华北玉米主产区出现的粘虫灾害，致使玉米产量濒临缩减可能。分析人士认为，在基本面利多题材催生下，市场资金疯狂加仓期市，若灾情持续恶化，预期玉米期价有望创年内新高。

　　目前在资金疯狂推动、基本面利多等因素刺激下，玉米上方空间已经打开，即使后期资金推高步伐放缓或者逐渐离场，价格波动重心也有望在更高台阶上运行。