中国买家美豆采购热度将打折扣

　　目前美豆收割已经接近尾声，截至10月21日，收割率为80%，高于往年同期的69%。几个大的主产州的收割基本结束，爱荷华州的收割率在96%，明尼苏达州达到100%，密西西比州为94%，南北达科他州均达到100%。新豆的大量上市使得目前美豆现货价格较为疲软，最近基差的明显下滑即是佐证：11月船期的美湾CNF为206美分/蒲式耳，美西为191美分/蒲式耳，加拿大CNF为180美分/蒲式耳，而明年5月阿根廷CNF为123美分/蒲式耳。

　　基差的下滑除了与新豆的大量上市有关，也与中国买家逢低采购的积极性较差有关。10月前三周，中国油厂累积采购大豆22船，低于9月同期的24船，这与往年季节性旺季的产销是有差距的。同时，近两周USDA公布的出口销售数据也低于预期，在50万吨左右的水平。从目前销售进度来看，市场供需主题的转换或要延迟。

　　USDA公布的周度出口销售报告中，截至10月11日，中国累积采购美豆的数量为1500万吨，远高于往年同期。按照2150万吨的年度预期，目前的采购进度在70%。如果算上未知目的地有200万吨大豆出口至中国，后期仅有400万吨的大豆采购任务，余下每周仅需采购46万吨即可完成任务。相比往年，今年中国油厂的采购心理会相对平淡。

　　综合来看，尽管后期会进入季节性采购旺季，但今年后期的采购力度值得怀疑，出现“前高后低”的可能性较大，即今年季节性销售的旺盛程度要弱于往年。