玉米市场购销“僵局”难破

来源:    作者:    时间: 2013-09-09

  9月伊始,国内玉米市场延续购销僵持格局,多地饲料企业在华北新粮上市在即的预期下采购步伐放缓,深加工企业收购则陆续进入尾声。但在经过前期连续下跌后,山东深加工企业玉米收购价格降幅明显放缓。目前来看,近期国内玉米市场局部降价风险依旧,整体回调空间有限,尤其是优质玉米。

  与优质玉米相比,目前国内低品质玉米面临的压力更为明显,尤其是吉林等地。9月伊始,伴随着深加工企业陆续暂停收购,饲料企业采购观望,榆树、白城等地玉米价格继续表现疲弱,当地深加工企业挂牌价格普遍降至2200元/吨以下。

  由于河南夏粮9月中旬前后有望上市,河南本地以及华中部分地区饲料企业采购热情受到明显限制,尤其是禽料企业。考虑到9月份国内饲料消费上升趋势不改,笔者认为,目前局部地区玉米价格存在续跌可能,但优质猪料玉米价格相对抗跌,市场整体呈现低位窄幅波动格局。

  低霉变玉米9月“翘尾”

  本周,南北方港口玉米价格出现反弹,主要因低霉变优质玉米供应稀缺。7月下旬至8月份,各地贸易商避险意识较强,积极抛售手中存粮,导致当前低霉变优质好粮供应紧张,预计东北烘干粮批量上市前,低霉变、高容重的玉米价格将受到支撑,以稳中上行为主,但从整体市场供需情况来看,预计上行空间受限,且好坏粮价差仍旧会非常明显。

  7月下旬,由于玉米价格走势疲弱,待售余粮较多,产地及销区贸易商出货意愿增强,导致市场出现阶段性供大于求,用粮企业多以随用随购为主,库存维持偏低水平,贸易商透支性出售好粮和饲料厂的乐观心态,都为9月低霉变优质粮价上行埋下伏笔。

  虽然目前东北、华北贸易商仍在积极出货,但所售玉米霉变多在3%左右,霉变率2%以内粮源极为难求。

  而近期仔猪存栏量上升加大了小猪料的需求,小猪料生产企业多要求玉米容重需在720g/l以上,霉变严格控制在2%以内,对好粮体现出刚性需求。不过预计涨价空间有限,主要受小麦替代、新粮批量上市临近和质量偏差玉米的限制。在整体供需格局下,用粮企业采购心态仍趋于谨慎,将对玉米价格过快上涨构成抑制。

  各地玉米轮流供应四川

  2012/2013年度四川地区玉米供给十分多元化。从2012年10月新玉米上市开始,华北和西北玉米便以质优价廉的优势开始进军川渝,而东北玉米因为水分高、烘伤率高、价格高等原因迟迟未有机会打入四川市场。

  春节后,西北和华北地区再次成功占领销区市场,但因为与东北玉米价差缩小,东北玉米外运量增加。4月全国遭遇禽流感袭击,产区走货均放缓,5月开始西北玉米以其价格优势成为川渝供应主力军,并持续至7月上中旬。

  7月以后新疆玉米开始大量入川,以其优质低价迅速占领市场,挤占华北和东北玉米市场份额。8月开始四川等地春玉米陆续上市,开秤价仅2400元/吨;陕西春玉米主流到站价也在2500元/吨以下,玉米市场又添新供给。

  总体而言,今年西北、华北、新疆和四川本地玉米轮流供应四川市场,尤其是山西、陕西和新疆玉米形成较长时间冲击,抑制了东北玉米外运,这是今年川渝市场供应和饲料企业采购的一大特点。同时也表明,在目前新作交替期玉米市场供给充足,不会出现供需缺口。目前看,9月玉米市场供给充足,可平稳过渡至10月新粮上市。

  玉米需求增难抵供应足

  随着CBOT玉米市场价格持续走低,玉米进口报价也较为吸引海外买家。从美国农业部2013/2014年度的总体出口销售数量来看,低于上一年度水平,不过随着价格的走低,出口数量后期有进一步上调的可能,届时对玉米价格有支撑作用。

  今年全国天气较为极端,南方高温干旱、北方洪涝,但增产形势仍然较好,今年东北部分地区总体上气象条件对作物生长发育利大于弊。不过受低温春涝影响部分地区播期推迟,导致生育期相应延迟,增加了后期遭遇早霜的风险。

  近期东北地区玉米市场价格稳中趋弱,东北部分贸易商手中仍有存粮,且售粮意愿较强,加上南方销区新季玉米上市,东北玉米到站价普遍下跌,预计东北地区玉米价格难有大的波动空间。

  另外,陕西、河南等地春季玉米开始上市,价格为2200~2240元/吨,与去年同期基本持平,并且已经开始大量销往四川等南方销区,本地禽料企业也开始陆续采购新季玉米。受新季玉米陆续上市影响,贸易企业开始加快出库,用粮企业到货量明显增加,在供应较为充足的情况下,整体市场呈现增量降价态势。

  河北玉米仍旧供过于求

  从国内玉米现货市场此轮下跌来看,华北粮库轮换既是起因,又是众多原因中最重要的一点,因为受此消息影响,供需双方心态和实际的供需格局均发生了重大变化,也让市场意识到2013/2014年度期初库存超过预期,除了东北临储手中的3080多万吨库存外,华北亦有相当一部分粮源需结转到下年度。

  到目前为止,河北仍是出货压力最大的省份。河北玉米价格在经历约1个半月的弱势下行后,目前维持短暂稳定,同时市场已进入9月,在此新陈交接期,从各方调研情况来看,河北仍旧处于供过于求状态,预计价格仍将维持一段时间的弱势,而下游需求转好或令行情企稳。

  7月中旬河北粮库启动轮换出货,但因为下游需求不佳,在经历约1个半月的售粮期后,截至9月初,河北多数粮库手中仍有大量余粮,少则1000~2000吨余粮待售,多则3000~5000吨余粮未出。按照目前河北2220~2280元/吨的出库价,已经意味着需要贴上利息和仓储费用等,而河北新玉米将在国庆节后上市,这意味着粮库和大贸易商等手中仍有余粮的主体仅余1个月时间销售陈货,这对有资金压力的粮库和贸易商来说是个考验。

 
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