双汇收购获批 国内养猪业担忧丧失定价权

　　在被美国外国投资委员会延期审查之后，双汇国际对美国最大生猪和猪肉产品供应商史密斯菲尔德的收购案日前终于通过了审批。事实上，因为此次收购案背后有高盛等资本大鳄的身影，最终获批并不出外界预料，但面临拥有雄厚资本实力的“劲敌”挑战，国内养猪业的前途注定将被改变，有业内人士甚至担忧，国内养猪业或会步大豆行业后尘而全线溃败。

　　或成投资方套现退出通道

　　双汇国际方面的声明表示，该交易随后还需获得史密斯菲尔德股东许可并满足交割相关例行条件。预期交易将于股东大会之后短期内完成。交易圆满完成后，史密斯菲尔德将作为双汇国际的全资子公司，继续运营现有品牌。

　　梳理发现，事实上，此次并购方双汇国际的股权结构复杂。双汇发展2012年财报显示，双汇国际的股权结构为，由中国双汇管理层和员工设立的兴泰集团100%控股的雄域公司以30.23%的持股份额位居第一大单一股东，同时因双汇国际员工激励计划而设立的运昌公司持股6%。其次，鼎晖投资旗下的四只基金持股总计为33.7%，而另外还有多家其他投资者，比如，马来西亚首富郭鹤年的郭氏集团持股7.4%，国际著名的投行高盛持有5.18%股份，新加坡主权财富基金淡马锡控股的Dunearn Investment PTE Limited持股2.76%，私募基金新天域通过旗下两家机构合计持股4.15%。

　　同时发现，鼎晖、高盛都曾在国内生猪市场处于上涨周期时积极介入，国内两大猪肉制品供应商雨润和双汇的背后都有以这两家资本大鳄为代表的国外资本的身影，同时，这两家资本近年来也在逐步退出。据悉，2010年有投资人曾试图令双汇发展收购母公司资产以实现退出，但最终因故放弃。近期有消息称，此次通过收购史密斯菲尔德的全部股权，双汇国际或将重新将其打包到香港上市，从而为高盛、鼎晖等投行提供有利的退出通道。

　　有助于提升国内肉类行业整体水平

　　收购对双汇和中国肉类行业有哪些影响？双汇国际方面回应称，这是中美两个世界最大的经济体内两个最大的肉类企业的结合，集中了最先进的科技、资源、技术和人才，将形成世界最大的猪肉企业。“我们会将世界先进的生产、经营、管理和食品安全体系引入中国，提升中国肉类行业的整体水平。”

　　但业内仍然担心，国内养猪业或会受到太大冲击。“这宗交易的底线是从美国出口到中国的猪肉增加，而不会是中国向美国的出口。”史密斯菲尔德公司CEO拉里·波普此前在接受美国参议院就该收购案的质询时明确表态，接受收购主要是看重中国正在增长的消费市场，并称即使在收购完成之后，公司也不会从中国进口猪肉产品。

　　拉里·波普坦陈，史密斯菲尔德在过去几年的巨大增长主要是由于出口的增加，尤其是对中国出口的增加。他称，中国市场承担了世界猪肉50%的消费量，并且仍在增长。

　　而法规方面，我国目前依然禁止生猪和肉制品的进口，但允许进口猪肉。据商务部统计，我国2012年从海外进口的猪肉及副产品130多万吨，从美国进口50多万吨，史密斯菲尔德是其中主要的出口商。

　　国内养猪业担忧丧失定价权

　　“这是一次资本游戏，目的很可能是间接打开美国猪肉进入中国的渠道，挤压中国的养殖业，最终掌握定价权。”史密斯菲尔德方面的表态更加重了国内养猪业人士对前途的担忧。有业内人士表示，在拥有雄厚资本实力和政府补贴的美国巨头进击下，将来的养猪业或将步大豆业的后尘而溃败。

　　“以后千千万万个小猪场日子不好过了。”更有业内人士称，中国的养猪业或被这样蚕食：猪价波峰期与国内猪产业共享盛宴。猪价低谷期大力度做空，延长低谷期，直到规模化猪场资金链断裂为止。这时拥有雄厚资本实力的资方就可以以最低价格收购规模猪场，掌控绝对优势的供应量，基本掌控定价权。