猪饲料仍是未来5年增长最快的饲料品种

　　据国金证券近日发布的分析称，看好猪饲料仍是未来5年增长最快的饲料品种。过去五年中，猪饲料是规模增速最快的饲料品种，复合增速14%。目前行业渗透率约为35%，有望未来5 年继续快速发展，主要是由于：中型规模养殖比例快速提升；预混料转配合料；以及玉米豆粕成本长期上涨。

　　根据2008-2013年月度数据验证，国金证券建立了饲料三因素模型：单头猪利润、生猪存栏量及饲料价格上涨幅度是三项影响饲料企业盈利能力的因素。根据目前单头盈利稳定在50元以上、存栏量相对较高以及饲料成本下降，可测算得出，未来猪饲料景气度环比明显改善。对于龙头公司，未来5 年仍是高速成长期。

　　此外，饲料行业集中度提升是必然趋势，龙头将瓜分中小企业的份额。在渠道扩张方面仍有较大空间，目前局部地区占领模式是饲料龙头的主要方式，随着异地渠道扩张，龙头成长仍有空间。在模式方面，龙头逐步走向养殖服务商，提供产业链全方位服务。