酒鬼酒换东家 中粮整合宁高宁拼一口气沉丹田

　　在酒鬼酒持续亏损的今天，中粮间接控股该公司面临诸多挑战。首先要面对的就是如何扭亏，靠正常的经营扭亏压力巨大，靠非常规手段扭亏考验中粮团队智慧

　　都说风口上任何猪都会飞，金融板块后突然而来的股市资金将瞄上白酒板块，但就算无心插柳，宁高宁在收购酒企上总算往前迈出了符合自己意愿的一步。

　　12月1日，酒鬼酒发布公告称，其间接并入中粮集团，成为中粮旗下唯一的酒类上市公司。但酒鬼酒的日子并不好过。据酒鬼酒公告，2014年前三季度该公司亏损3156.06万元，比去年同期下降473.69%。

　　曾任中粮白酒市场部总监的舒国华告诉《投资时报》记者，“中粮集团一直有明确的白酒战略，希望并购酱香型白酒企业和名酒企业并做大。此次酒鬼酒并入，实现其夙愿，酒鬼酒有望成为其整合酒业的平台。但此次合并华孚集团，酒鬼酒只是作为旗下控制企业一块并入，所以中粮当下任务是两大集团的整合，酒鬼酒的整合一时恐难以顾及，一至二年可能会顾及。如果着手管理酒鬼酒，会派驻团队。”

　　不过，酒鬼酒董秘办的一位工作人员告诉《投资时报》记者，“严格意义上讲，本公司既没有更换大股东，也没有变更实际控制人。大股东仍为中皇有限公司，实际控制人仍为国资委。目前中粮集团尚未与本公司接触，不了解其意图。”

　　酒类资本运作平台

　　11月26日，酒鬼酒发布公告称，该公司第一大股东为中皇有限公司，持有其31%的股份。中皇有限公司由Everwin Pacific Limited(持有50%股权)和中国糖业酒类集团公司(通过其子公司持有50%股权)共同控制。中国糖业酒类集团公司是中国华孚贸易发展集团公司全资子公司。日前，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团有限公司，成为其全资子企业，这也就意味着，中粮间接控制了酒鬼酒。

　　知名酒类营销企业博雅堂总经理何志莲告诉《投资时报》记者，“虽然酒鬼酒是顺带并入中粮，而非中粮直接收购，但在业内引起较大反响，主要是因为中粮近几年一直意图收购一家知名酒企但不成功，酒鬼酒是其收购的最知名的酒企，并且是一家上市公司。自然引起业内对中粮后续动作的关注。”

　　北京工业大学经济法学副教授聂孝红告诉《投资时报》记者，“中粮旗下有多家上市公司，宁高宁擅长资本运作，因此资本市场对酒鬼酒后续情况寄予厚望。不过如果中粮保留酒鬼酒，旗下其他酒业如龙虎尊等则必须注入上市公司或者抛售，否则面临同业竞争问题。”

　　有券商研报称，中粮集团近年来对白酒行业兴趣十分强烈。在酒业兴盛时，行业的平均毛利率达40%~50%，高的达到70%~80%，茅台的毛利率甚至高达90%。2002年，中粮集团收购安徽焦陂酒厂，生产“龙虎尊”系列白酒，正式进入白酒行业，后又跟洋河、沱牌、西凤、杜康等酒企频繁接触，但均以失败告终，这次中粮可以说是收购了知名酒企，符合其战略布局。

　　酒鬼酒目前也在调整自己的战略，原来准备在全国大力发展团购，但现在面对危局，不得不重点发展湖南市场。目前酒鬼酒正在承受行业调整和自身改革带来的阵痛，公司销售收入大幅下降，同时，因调整产品结构，导致产品整体盈利能力下降。

　　2014年，酒鬼酒决定精耕湖南市场、拓展省外重点市场。目前，该公司正在推进高端产品线向中低端产品线转型，高端消费向商务消费、大众消费转变，高端团购、代理渠道向地面推动、终端动销转变，省城市场向县乡市场渗透。该公司将进一步集中资金和资源，全面强化湖南市场，全面巩固湖南根据地市场的基础性地位。

　　营销专家肖竹青告诉《投资时报》记者，“中粮入主酒鬼酒，是国资委将华孚集团划拨给中粮后产生的结果，酒鬼酒间接成为中粮旗下子产业。中粮在酒鬼酒亏损持续恶化的今天，间接控股酒鬼酒，面临三大挑战，一是如何扭亏，靠正常的经营扭亏压力巨大，靠非常规手段扭亏考验中粮团队智慧。人才团队的融合也是难点，酒鬼酒经历多次内讧，政府干预如影随行，本地派与外来派貌合神离，行业深度调整，酒鬼酒外围萎缩严重，深耕湖南战略目前遭遇巨大危险。”

　　中粮调整白酒战略

　　在间接控制酒鬼酒之前，中粮已经入股酱香型白酒企业习酒，占其10%的股份，成为习酒第二大股东。同时，中粮集团将以3669.92万元的挂牌价格在北京产权交易所挂牌转让其中粮龙虎尊酒业50.98%的股权。

　　一进一出，中粮的白酒战略已经非常明显。

　　宁高宁进入中粮以后，提出了“全产业链”战略，试图打造一条从农田到餐桌的全产业链条。中粮对以粮食为原料的所有产业都抱有雄心，对快速发展、利润丰厚的中国白酒产业始终抱有浓厚的兴趣。但中粮收购企业时，往往要求绝对控股，在酒业保持快速发展、回报丰厚的情况下，被并购方及股东积极性不大。

　　据公开消息，中粮集团的白酒业务分三种类型。一是收购基酒企业，这块主要是中粮生化和中粮粮油来做，这属于白酒的上游领域;二是收购酒厂，这由旗下香港上市公司中国食品来做，主要负责利用渠道优势，控股酒厂运作;三是财务投资，主要是由中粮基金和中粮信托来运作。

　　舒国华告诉记者，“中粮一直的战略是‘酱名区新’。即收购目标是酱香型酒企和知名酒企，再就是区域性酒企还有创新型酒企。”

　　何凤莲也称，中粮希望能培养出跟茅台和五粮液抗衡的一类品牌。通过中粮入股习酒能看出来，他们对酱香型情有独钟。现在收购了知名酒企酒鬼酒，更符合其战略布局。根据中粮的风格，中粮有可能对酒鬼酒整个运营团队进行大换血。

　　不过据何志莲表示，中粮收购名酒企业一直不顺，中粮要求绝对控股，而名酒控股股东都是当地国资，地方政府对中粮这一要求有所顾忌而拒绝。

　　或许是这一原因，中粮不得不转而寻求区域性企业，如并购安徽的龙虎尊酒业和黑龙江老牌坊，二者均为区域性白酒。但现在酒业进入低谷，中粮认为机会来了，转而寻求“酱”酒和“名”酒。入股习酒，并入酒鬼酒，抛弃地方酒企，均被业内认为是转变了战略思路，未来中粮将会选择更有知名度的白酒去合作。

　　舒国华认为，目前中粮会集中精力整合华孚集团，毕竟酒鬼酒是中粮子公司的子公司控制的上市企业，层级非常远。整合到酒鬼酒层面需要一至二年的时间。酒鬼酒2013年亏损，2014年也预亏1亿元左右，如果酒鬼酒继续亏并扭亏无望，中粮也可能会将其卖掉。