2015国际粮价：总体将触底回升 大豆或弱势运行

2014年，国际市场粮价总体呈先降后升的V型走势，前9个月小麦、玉米等品种价格一度跌至5年低位，四季度出现一轮反弹，12月小米、玉米、大米品种价格略低于上年底水平；食用油价格呈先升后降的倒V型走势，平均水平低于上年。

　　2014：国际粮价总体震荡下跌

　　2014年前9个月，国际市场粮价总体震荡下跌，四季度开始出现一轮小幅反弹，平均水平仍低于上年。

　　1～12月，中价国际粮食现货指数比上年下降8.07%，期货价格指数下降13.82%。与上年相比，小麦现货、期货价格指数分别下降4.34%、10.2%，玉米现货、期货价格指数分别下降17.25%、21.23%，大米现货、期货价格指数分别下降2.15%、10.72%。

　　2014年国际市场食用油价格总体呈先升后降走势，1～12月油脂油料类现货价格水平比上年下跌1.96%，期货价格下跌8.02%。其中，大豆现货、期货价格分别下跌8.46%、9.01%，豆油现货、期货价格分别下跌14.96%、19.59%，豆粕价格下跌3.83%，菜籽油价格下跌15.33%。

　　玉米、小麦价格先升后降，10月份开始出现反弹。12月份，芝加哥玉米期货价格平均为156美元/吨，比上年底下降7.2%；小麦期货价格为225美元/吨，比上年底下降1.75%。

　　泰国、越南大米出口价格先降后升，10月份开始又有所回落。12月份，泰国、越南含碎5%大米出口价格均在415美元/吨左右，比上年底分别下降1.89%、1.42%。

　　国际市场大豆价格先升后降，全年平均价格低于上年同期。其中，美国大豆期货月平均价格为463美元/吨，同比下降12%；巴西、阿根廷大豆现货平均价格分别为475美元/吨、498美元/吨，同比分别下降11.6%、6.9%。12月美国大豆期货价格为380美元/吨，与上年同期相比下降18%。

　　2015：国际粮价上升幅度不大

　　2015年，全球粮食产量可能略有下降，部分品种产需关系偏紧，但由于2013/2014年度产量激增，粮食库存较高，总体供应仍较充足，预计国际粮价总体将触底回升，上升的幅度不会太大，全年平均水平仍可能低于上年。2015年应着重关注小麦、大米两大品种。

　　全球粮食产量在上年大幅提高后有所下降，产需关系呈紧平衡态势，但粮食库存较高，总体供应充裕。

　　综合美国农业部、联合国粮农组织最新的预测数据，2014/2015年度全球粮食产量约24.69亿吨，比上年度下降0.11%；粮食需求约24.51亿吨，提高1.15%；当年粮食产量略高于需求量1790万吨，较上年度的4858万吨明显收窄。

小麦、大米产量下降，玉米供应较为充足，对后期价格产生决定性影响。根据最新预测，2014/2015年度全球小麦、大米产量略有下降，将处于产不足需状态；玉米产量基本持平，供给稍显宽松。从产需关系看，大米存在缺口800万吨，小麦、玉米分别过剩700万吨、1800万吨。

　　天气变化和政策性风险扰动国际粮价。天气变化一直是影响国际粮价的关键因素，目前来看，2015年天气变化对国际粮价的扰动主要将体现在影响其上升方面。从最新的情况来看，国际气象机构对后期全球主产区天气情况的预测总体仍不太看好，后期全球小麦、玉米供应低于此前预期的可能性正在增加。

　　国际大米市场主要面临政策性提价风险。泰国一直对其稻谷进行政策性收储，由于2014年出口量较大，目前其国内库存已有所下降，这为后期出台高出口价格政策，如提高收储价、增加政府补助等提供了空间。

　　国际市场大豆价格在2014年9月底达到阶段性低点之后，出现企稳迹象，大豆区域性供求缺口的存在，给后几个月价格带来一定支撑。但全球经济运行状况总体仍不乐观，大豆产需关系也处于总体偏松的局面，预计2015年大豆价格将在目前水平总体偏弱运行。

　　由于大豆金融属性不断增强，以及其附加产品如豆粕、豆油等的需求受全球经济影响较大，从以往经验看，大豆市场价格的波动受经济影响略高于粮食市场。

　　从基本面上来看，世界大豆连续三年增产，库存屡创新高，产需关系持续偏松，价格缺乏大幅上涨动力；而南美大豆2015年一季度将迎来收割期，资源集中供给市场，价格也将因此承压。