投机基金大幅减持农产品期货及期权市场净多单

据商品期货交易委员会的数据显示，截至2015年1月13日的一周，投机基金在农产品期货和期权市场的净多单则减少了近5万手，前一周是减少2.3万手。

基金减持多单最突出的品种为大豆，因为美国农业部在1月12日的供需报告出人意料地维持2014/15年度大豆期末库存不变，没有像市场预期的那样调低库存。美国农业部虽然调高了2014/15年度大豆出口，但是同时也调高了当年大豆产量，两者正好相抵。美国农业部数据导致当日芝加哥大豆期货下跌。截至1月13日的一周，芝加哥大豆期货下跌了5个百分点。CFTC的持仓数据也揭示了对冲基金在大豆价格下跌中扮演的角色，基金将大豆期货期权的净多单减少了2.8万手，这也是7个月来减持多单力度最大的一次。

投机基金在芝加哥玉米市场上的净多单也大幅减少了2.2万手，这也是近六个月来的最大抛售力度，尽管1月12日的美国农业部报告对玉米并不是那么利空，事实上，美国农业部对2014/15年度美国玉米期末库存调低的幅度超出了投资者的预期。不过，美国农业部调低库存的依据是乙醇产量预测值上调，而许多投资者对此有疑问，认为原油价格下跌可能不利于乙醇消费需求，例如荷兰合作银行就表示美国农业部的乙醇数据存在疑问，因为原油价格下跌已经导致乙醇生产出现亏损。不过，包括摩根士坦利在内的其他一些投行则对乙醇需求持更为乐观的看法。

投机基金在芝加哥小麦市场也减持多单，不过减持幅度相对较小，仅为4,712手，净多单也降低到不足1万手。当周芝加哥小麦期价下跌了7%以上。

表1：截至2015年1月13日，基金在谷物和油籽期货的净持仓部位，单位：手*

注：在净持仓一栏，负值代表为净空头部位；在“较一周前变化”一栏，正值代表净做多，负值代表净做空