光明乳业子公司携手RRJ成立合资公司 未来准备独立上市

　　1月27日，上海光明荷斯坦牧业有限公司举行了合资庆典。2014年11月27日光明乳业(18.25, -0.09, -0.49%)下属子公司荷斯坦牧业有限公司与RRJ Capital Ltd(下称RRJ)下属全资子公司Chatsworth Asset Holding Ltd正式签订了《关于上海光明荷斯坦牧业有限公司之增资协议》，这标志着备受关注的荷斯坦引入战投一事尘埃落定。

　　根据光明乳业于2014年11月28日公告显示，光明乳业拟为上游牧业的现有业务及新牧场建设计划引入战略投资人成立上游牧业的合资公司，合资公司将包括荷斯坦牧业的全部奶牛牧场及其他牧场相关业务(包括由荷斯坦牧业托管的上海奶牛育种中心股权)，以及全部在建和计划的奶牛牧场。增资完成后，光明乳业以荷斯坦牧业现有全部资产出资持有55%的股权，增资方RRJ下属全资子公司Chatsworth Asset Holding Ltd以等值于 15.25 亿人民币的美元出资持有45%的股权。

　　近年来乳品行业的高速成长与产品升级让国内高品质奶源的稀缺问题暴露无遗，奶源建设成为光明乳业等乳品龙头企业的重点工作之一。光明乳业高管表示，高品质奶源是提升企业竞争力及确保食品安全的重要因素，是公司全产业链模式中的关键环节，荷斯坦牧业计划在未来3-5年内大幅度扩大规模，牧场数量将从现在的12个增加到未来的20余个，单个牧场规模也将进一步扩大，对牧场管理者的管理水平有很高的要求。

　　作为光明乳业的控股子公司，荷斯坦牧业具有50多年的养牛历史，已成为国内最大的奶牛业综合型服务公司之一。公司成立于2003年，包括了牧场管理、奶牛专用饲料、奶牛冻精和胚胎、奶牛专用易耗品四大板块核心业务。2011年至2013年荷斯坦牧业营业收入平均年复合增长率约为26%，2013年的营业收入近10亿人民币。荷斯坦牧业正在谋求由数量扩张和消耗型发展模式向质量型发展模式转变。

　　光明乳业表示，本次引入战略投资者增资扩股，旨在帮助公司解决牧场建设的资金瓶颈，加快优质牧场资源布局，高端产品的发展。优质奶源的全国布局，有利于公司加快拓展华东以外的市场。同时，国际战略投资人的引入，则适应了发展混合所有制的新形势，支持了光明国际化战略的需要。而RRJ是一家以投资消费品尤其是食品领域为主的基金公司，目前主要关注亚洲市场，与光明乳业的主业高度契合，双方合作空间巨大。

　　值得注意的是，光明乳业与RRJ约定，将尽最大努力使荷斯坦牧业在合资公司成立后三个完整会计年度内启动IPO工作或在成立后五个完整会计年度内实现合格IPO。或许在不久将来，这家致力于成为代表中国最高科技水平的牧业综合性企业将出现在资本市场。