美分析师：美元走强，农产品市场是否进入持续下跌期？

　　美国先进农业公司（Pro Ag）总裁雷伊•格拉班斯基撰文指出，汇率对农产品是禅走势的影响值得密切关注。近期以来美元汇率持续走强，而其他货币走软，尤其是欧元汇率显著下跌，因为欧盟难以维持欧元坚挺。

　　格拉班斯基称，瑞士停止将瑞士法郎兑欧元的汇率封顶，随后欧洲央行宣布实行量化宽松（QE），导致欧元进一步贬值，这意味着欧洲商品对海外买家变得更有吸引力。与之相反，近来美元汇率大幅上涨，使得美国商品对进口商来说比全球其他供应更加昂贵。这一汇率变化对小麦的影响尤为明显，因为欧洲是主要的小麦出口国，也是美国小麦的主要竞争对手。另外，希腊选出新的极左翼总统之后，欧元可能进一步下跌。

　　由于美国生产的谷物大多出口到海外，美元坚挺意味着今后美国出口前景不太乐观。美元指数已经从2014年7月份的80涨至现在的近95，短短六个月就上涨了19%。即使美国商品的美元报价和六个月前一模一样，但是对于海外买家来说，美元上涨意味着美国商品出口价值上涨近两成。美元兑换其他货币汇率大幅上涨，是因为美国经济强于全球其他地区。值得注意的是，同期原油价格下跌超过一半。2014年7月份原油价格约为每桶105美元，而目前仅为45美元。原油价格暴跌时美元汇率飙升，这可能并非巧合。其他基本面因素也可能导致原油价格暴跌，诸如沙特坚持维持原油产量不变，以推动价格下跌，并迫使其他国家削减产量。但是毫无疑问，美元走强同样有一定的影响。

　　格拉班斯基称，美元汇率走强看来可能导致美国商品价格下跌，因为美国难以维持出口步伐。事实上，在经过2014年10月到2015年1月期间的一轮上涨行情后，目前农产品市场已经全线走低。小麦和玉米的技术面在1月12日最终产量报告出台前就趋于利空，大豆市场在跌破过去几个月的交易箱体下沿也也变得利空。这对农产品市场来说不是好迹象，谷物价格的跌幅可能类似于过去七个月原油价格的跌幅，因为美元汇率走强放慢美国出口。以美元定价的美国农产品对于全球其他地区而言依然更加昂贵。看起来整个冬季农产品市场可能会出现价格下跌。小麦出口令人担忧，美国小麦必须通过下跌才能与欧洲小麦竞争出口市场。大豆受到的压力可能最小，但是今年美国大豆播种面积可能再增长400万英亩，因为许多玉米耕地将会转播上大豆。这是个糟糕的迹象，尤其如果南美天气改善。目前的14天气象预报显示，未来14天阿根廷农业产区天气高温干燥，而目前阿根廷大豆正进入关键的鼓粒期。这在一定程度上对豆价有利。本周迄今为止，大豆市场表现一直强于其他农产品市场。