KKR为何要投资粤海？

　　作为全球历史悠久且最成功的股权投资机构之一，KKR在国内投资了包括海尔、现代牧业、亚洲牧业、中粮肉食和圣农发展等在内的多家知名大型企业。投资广东粤海饲料集团，将KKR再次拉进行业人的视线。作为在全球有丰富经验的私募股权投资机构之一，KKR投资饲料企业，都有哪些考量?KKR全球合伙人、大中华区主管华裕能说，希望与粤海一起推动中国水产饲料业健康发展，为食品安全贡献一分力量。

　　《农财宝典》：这次的投资行动在饲料业界引起了广泛关注，在中国饲料企业的数量很多，请问为什么会选中粤海?

　　华裕能：粤海是中国著名的高端特种水产饲料的行业龙头企业，拥有一支业内一流的、凝聚力很强的管理团队，扎实的业务基础和稳定的盈利能力。更重要的是，董事长和管理团队并不满足于目前的现状，而是定下了更加宏伟的发展目标，进军淡水饲料市场，力争实现跨越式的发展。我们考察和评估过饲料行业的很多企业，认为粤海是最合适的合作伙伴。

　　《农财宝典》：这一次的投资，能为粤海的发展、最终上市提供哪些帮助?

　　华裕能：我们将主要在几个方面为粤海带来价值：一、帮助公司提升整体管理水平，通过加强预算管理、优化关键考核指标和激励机制，来激发管理层、员工的潜力;二、利用KKR的国际资源，引进国际先进生产经验、技术和人才，帮助企业进一步提高核心竞争力;三、利用KKR在国内农业、食品安全领域的投资经验和丰富资源，帮助企业开拓上下游的业务合作关系;四、协助开拓新市场，尤其是海外市场扩张。

　　我们相信，在管理层和投资者的共同努力下，粤海在未来几年可以实现加速发展的目标。届时上市是水到渠成的事情。

　　《农财宝典》：根据你们的评估或分析，这一次的投资，在多长的时间内能收到回报?

　　华裕能：KKR是长线投资机构，我们投资的平均持有期在5-7年，甚至更长。我们投资粤海，不是为了追求短期的炒作，而是要帮助企业扎扎实实地把业务做大做强，实现管理层设定的发展目标，一起把蛋糕做大，实现共赢。

　　《农财宝典》：作为投资方，请问在选择投资企业的时候，重点要考查企业的哪些方面?对饲料企业而言，相对于其他行业企业，能吸引资本市场关注的最大的优势和劣势分别是什么?

　　华裕能：我们考察的方面很多，包括行业的发展潜力、竞争格局、进入门槛;企业在行业中的地位，持续盈利能力和资产回报率，等等。但最重要的因素是人，我们关注的是企业是否有一个专业的高水平管理团队，是否有一个优秀的企业家，能够专注主业、力求把企业做大做强，成为百年老店。

　　饲料行业市场巨大，而目前整个行业还相对分散，有许多小的饲料企业无法达到基本的食品安全和环保要求。这既是行业的挑战，也是巨大的机会。食品安全是KKR在中国投资的重要主题之一，我们希望借助这次投资，与粤海一起推动中国水产饲料行业的健康发展，并且为向消费者提供更加安全、优质的水产品贡献力量。

　　《农财宝典》：除了粤海外，还有关注别的饲料企业，或有意向的饲料企业吗?

　　华裕能：KKR曾经投资中国最大的奶牛养殖企业现代牧业、最大的白羽肉鸡养殖企业圣农发展，以及领先的猪肉养殖、加工一体化企业中粮肉食。这些企业虽然不是专门的饲料企业，但本身都有很大的饲料产能，而饲料与营养也是养殖企业最重要的业务环节。从这个意义上说，我们其实很早就已经涉足饲料行业。在水产饲料行业，我们将集中精力帮助粤海做大做强，并希望推动整个行业的健康、有序发展。

　　▲KKR全球合伙人、大中华区主管华裕能

　　成立于1976年的KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.，简称KKR)，中译为“科尔伯格-克拉维斯” ，是老牌的杠杆收购天王，金融史上最成功的产业投资机构之一。

　　KKR业务遍及全球，总部设在纽约，并在旧金山、伦敦、巴黎、香港、东京、北京等地设有14个办事处。目前，KKR管理资产额约987亿美金，其投资者包括企业养老基金、社会养老基金、金融机构、保险公司和大学捐赠基金等。作为全球私募股权投资行业的奠基者，在过去39年中，KKR是私募股权投资领域中最大、最活跃的投资者之一，在全球范围内完成了300多笔投资，交易总额约5000亿美元。迄今为止，美国和欧洲最大的私募股权交易均由KKR完成。