《农经》杂志发布“2015农业上市公司投资价值”排行榜 ----暨“2015中国农业上市公司100强”

　　日前，由《农经》杂志联合中国农业大学MBA教育中心推出的“2015中国农业企业投资价值排行榜”、“2015中国农业上市公司100强”、“2015中国农业企业排行榜”于2016年4月25日在北京香格里拉酒店首次公开对外发布。其中，作为本次系列排行榜的主榜，“2015中国农业企业投资价值排行榜”以20项细分指标作为价值评价体系，采用回归、方差、相关、差异系数等统计方法，注重以过往数据为基础的定性指标分析，同时兼顾未来折现价值的定量分析，对不同细分农业领域的上市公司进行了统一的排名，希望能够实现对农业产业资本的有效引导。

　　我国农业产业化二十余年来快速发展，全国各类产业化经营组织达到28万多个，其中各级龙头企业11万多家，其中，农业部在2015年认定的农业产业化国家重点龙头企业1191家。各类产业化经营组织带动农户达1.1亿户，辐射带动种植业面积占到全国的60%以上,畜禽饲养量占70%以上，养殖水面占80%以上。全国龙头企业年销售收入达5.7万亿元，所提供的农产品及加工制品占到全国市场供应量的1/3。农业企业已经成为带动农业产业发展的引擎和动力源。

　　中国农业企业的竞争力究竟如何？从3月份出炉的最新一期的“中国企业500强”名单中，可以看到一些端倪，中国规模最大的农业企业中粮集团排在第52位，而前100名中没有其他农业企业。在前200名中，也只有北大荒集团、光明食品集团和新希望集团三家，分别排在111位、121位、173位。可以说，中国农业企业整体上规模还不够大，实力还不够强。

《农经》杂志总编辑陈秋衡

　　反观2015年“财富500强”中，农业作为主业之一的来宝集团排在77位，国际四大粮商中ADM排在104位，路易达孚排在151位，邦吉排在172位，要知道，这可是不分行业的全球企业排行。而中粮集团在其中排272位。这种对比可以很直观地看到中国农业企业与国际农业巨头的差距。

　　这就是中国农业企业面临的发展状况，一方面是巨大的机遇，另一方面又客观上存在较大的差距。要想求得发展，在竞争中立足，必须对农业产业的发展现状有清醒的认识：

　　第一，农业企业面对的市场需求结构正在发生重大变化。随着人们对农产品及深加工食品的基本需求得到满足，对相关产品的质量和安全有了新的更高的要求，需求逐步由低端向高端迈进，消费者普遍希望获得有品牌的高品质产品。

　　第二，农业企业面对的竞争空间发生了重大变化。在全球经济一体化的背景下，中国农产品供需由过去的一个资源一个市场（即国内资源国内市场），变成了两个资源两个市场（国内和国际），中国农业企业的生存与发展、特别是竞争力的提升，取决于国内、国际产业主体和经营主体的竞争。企业的发展，必须着眼于全球视角。

　　第三，运行环境发生了变化。全球经济低迷，各国经济增速放缓，对企业健康运行形成压力，农业的生产成本高企，而国际农产品价格偏下，竞争越来越激烈。农业企业内外部环境变化，对农业产业的健康发展造成了压力。我们必须看到的是，中国农产品普遍缺乏国际竞争力。

　　所以，政府现在提出了农业供给侧结构改革。可以说，这既是对中国农业企业的重大挑战，更是发展的机遇。谁能在企业经营中解决这些问题，及时调整产业结构、提高生产效率、控制生产成本，谁就能在市场竞争中存活下去，赢得未来。

　　《农经》杂志研究院首席经济学家、中国农业大学MBA教育中心主任付文阁教授认为，我国农业步入快速转型期，未来发展前景向好。随着“农业现代化”的不断深入，越来越多的人清晰的意识到农业不仅是国民生活水平提高的重要保障，还肩负着中国经济发展的重要使命。该类系榜单的推出符合我国农业的发展背景，即当前我国农业面临巨大的变局，迫切需要通过落实新理念，加快推进农业现代化，从根本上提升竞争力，破解农业发展面临的各种难题。该类系榜单旨在揭示农业发展的变革动力，通过分析和比较为中国农业企业发展树立标杆、寻找参照，挖掘具有潜力的新星企业，实现行业资源的优化配置，促进产业转型升级，带动中国农业整体经济的快速发展。

　　“排行榜”有哪些重要意义？

中国农业大学MBA教育中心主任付文阁教授　

　  本次《农经》杂志推出“2015中国农业企业投资价值排行榜”系列榜单，对于农业企业、投资者乃至整个“大农业“都具有深远意义。

　　其一，对农业企业而言：“2015中国农业企业投资价值排行榜”在国内率先建立了首个基于针对“大农业“下企业投资价值科学的评价指标体系，便于农业企业相互之间围绕相关指标开展良性竞争，弥补自身发展短板；发挥核心专长，打造自身核心竞争力。上榜企业必将发挥“标杆”效应，促进农业企业的整体竞争能力的提升。

　　其二，对于投资者而言：“2015中国农业企业投资价值排行榜”具有重要的参考价值。传统观念认为，第一产业的投资回报率低于第二、第三产业，不过，在“大农业”的概念体系之下，传统农业的边界得到前所未有的拓宽，现代农业已经不仅仅局限在第一产业，而是覆盖整个第一、第二、第三产业，连接“农田到餐桌“每个环节，“大农业“的投资回报率较传统农业大大提高，投资价值较高。同时，随着消费者对消费升级和食品安全诉求的不断增长，农业和金融、互联网的结合越来越紧密，农业的投资价值和投资潜力越来越高。因此，“2015中国农业企业投资价值排行榜”的推出，必将对广大投资者的投资行为提供重要的参考依据。

　　其三，对于农业产业而言：有利于推动产业和金融的结合，推动整个“大农业’的发展。发达国家的农业先进国家的经验表现，只有实现产业和金融的结合，才能有效推动农业的真正强大，由于种种原因，我国农业基础地位还比较薄弱，产业和金融结合受制于诸多障碍。本次“2015中国农业企业投资价值排行榜”系类排行榜的推出，必将推动中国“大农业“产业和金融的结合，提升整个农业做大做强。

　　“上榜”企业有哪些？

　　在“2015中国农业企业投资价值排行榜”位居前50强的企业中，农产品加工制造类行业公司数量最多，共有34家，占比68%；肥料农共8家上榜，占比16%；兽药及疫苗制造业共2家上榜，占比4%；农林牧渔类企业共5家上榜，占比10%；服务类行业没有企业上榜。

　　其中畜禽养殖行业变现抢眼，温氏股份以72.11 分位居第一。温氏集团发行股份吸收合并大华农实现整体上市，目前为止，是我国最大的肉鸡及肉猪生产企业和农业产业化重点龙头企业，也是全国畜禽产业链上最大的养殖公司。饲料加工及畜禽养殖排名靠前主要受重组影响较大，品牌知名度高，产业链一体化优势强的企业竞争优势较大。

　　食品加工行业整体表现突出，占据排行榜半壁江山。承德露露以70.64分位居第二、涪陵榨菜以69.50分位居第四、海天味业以68.60分位居第六、伊利股份以68.00分位居第七，加加食品以67.58分的优势进入前10。全国性知名品牌综合排名基本靠前，全行业产业专业化程度高抗风险能力强的公司优势越发明显。

　　膳食营养补充剂领导品牌汤臣倍健以70.55分位居第三。作为科技型精深加工企业的代表，汤臣倍健恪守一套近乎苛刻的原料来源审核制度，在全球范围内精选最合适的各种原料。凭借其高效的研发能力和迅速的渠道扩张能力一举成为国内膳食营养补充剂行业非直销领域的冠军。

　　酒业行业在经历近3年调整后开始回暖，白酒行业开始复苏，白酒企业的盈利能力逐渐恢复。据2015年3季报显示，有超过6成白酒上市公司实现营业收入与净利润同时增长，其中洋河和老白干实现了两位数增长，洋河股份以68.60分位居第五。全国性酒企盈利率先恢复，排名整体居前。

　　农药肥料行业整体发现出现两极化，研发能力强，实力明显的科技型企业在竞争中的优势相较明显，长青股份以67.57分排名第10。多年以来，随着长时间化肥农药的滥用，我国多处土地已出现严重的退化，农业部近期出台了2020年我国农药化肥用量零增长政策，预示着我国农药化肥行业总量将保持稳定，很难再有大的增长。

　　“大农业”各板块的“晴雨表”

　　“2015中国农业企业排行榜”最大的亮点之一是首次采用“大农业”的概念，涉及第一、第二、第三产业，覆盖从“田间到餐桌”的整个产业链。

　　其中，酒类行业迎来了新的发展，白酒行业开始回暖复苏，全国性的品牌酒企投资价值较大，关注知名酒企自建电商平台带来的渠道升级价值；啤酒在寡头竞争格局下，全国性品牌酒企抗风险能力明显强于区域性品牌企业；红酒行业龙头企业抗风险能力较强，区域品牌竞争力较差，扩展能力弱，国内市场龙头地位稳固且加快海外布局的企业优势较大。

　　食品加工行业整体呈现全国性品牌抗风险能力强且投资机会大，行业老大的综合优势明显，产业专业化程度高的公司投资优势明显。在规模、品牌、渠道、成本控制和管理能力等软实力有突出优势的大型龙头企业盈利能力强，排名靠前，投资价值大。

　　饲料及畜禽养殖行业呈现出四大发展趋势，1.行业集中度高。散户的退出为资本介入预留了足够的空间，养殖产业链上下游的大型企业大举介入养殖环节使得行业集中度有明显的上升趋势。2.养殖规模化加速。大企业越来越大，成为饲料行业发展的新趋势，而大企业扩张的方式也正在发生重大变化，行业内兼并重组和资本运作比较频繁。3.产业链整合趋势明显。在产业链上做文章已经成为行业的一种大趋势，但产业链延伸既要练好外功也要练好内功，不可盲目拓展，否则失败风险很大。4.专业化程度提升。市场专业化程度获得明显提升，各企业更加专注于自身主业的发展和经营，剔除非主业业务。

　　农药肥料行业面临着挑战和机遇，首先多年来我国农药化肥过量使用，多处土地出现严重退化，农业部近期出台了2020年我国农药化肥用量零增长政策，预示着我国农药化肥行业总量将保持稳定，很难再有大的增长。其次在农药、化肥残留问题依然严重的背景下，未来人们将更加注重生态环境的保护和食品品质的安全，因此，预计生物农药和生物肥料等将迎来推广的契机。最后，农资电商格局将呈现电商寡头化、服务远程化、行业细分化和仓储集中化四大趋势，如何在电商时代脱颖而出成为该行业恃待解决的重要问题。

　　种子行业发展前景广阔，据国际种子联盟2012年数据显示，全球种子市场价值持续增长，世界种业前10强销售额约占世界市场份额的70%，我国种业前50强销售额约占本国市场份额的40%，我国种业市场的集中度仍有较大提升空间。在政策的扶持和资本的助力下，行业内已经具备一定品牌优势、研发实力和产业链竞争优势的育、繁、推一体化种业企业有望通过内生增长+外延并购的方式成为世界级的种业企业。

　　“农业股”投资价值和潜力越来越大

　　“2015中国农业企业排行榜”不仅反映了中国“大农业企业”的排名情况和实力对比，而且也是中国“大农业”上市公司总体表现的一个缩影。该榜单还带给我们哪些信息呢？

　　从“大农业”上市公司占A股市场共有上市公司的比重来看：截至2015年底，A股市场共有上市公司2832家，大农业上市公司206家，占比7.27%。依证监会行业分类标准，这206家上市公司，分布在农林牧渔、食品等15个行业板块。

　　从上市公司在证券市场分布情况来看：A股大农业上市公司近六成分布在主板市场，近两年，新股IPO主要集中在中小板和创业板市场。

　　从整个“大农业”领域206家上市公司具体上市年度分布来看：除2013年因新股停发，大农业无新增上市公司外，其余各年均有上市。2014年大农业类上市公司IPO数量占比为8%，2015年为11%。占比的提高，体现了农业越来越成为投资者关注的特点。

　　从上市公司在一、二、三产业的部分情况来看：第二产业新增上市公司数量最多，2014年新增10家，2015年新增12家，其中食品加工、酿酒和农药制造业新增数量多；第一产业农林牧渔业增长稳定；第三产业涉农服务增加数量较少。由此可见，中国涉及农产业深加工的第二产业具有较大的投资价值和发展潜力。第三产业与我国“大农业”当前以及未来的地位和要求还不相称，有待发展。

　　从新增上市公司企业部分情况来看：食品加工企业占据很大比重，从区域分布上看，新增上市公司向现代农业发展水平较高的地方集中，这也地区经济发展水平呈正相关关系。从产业链上看，食品端机会较多，科技创新型的空间最大。

　　因此，我们认为食品行业各细分龙头未来发展空间及上市潜力均较大、酿酒、乳品等行业发展相对成熟，未来看点在大企业兼并和区域品牌崛起、种子、农药、肥料行业的发展重点是行业兼并重组和农业服务生态网的打造，种植、养殖行业的发展重点是规模化、集约化和特种特色化，农机服务和农产品流通服务业发展空间广大，未来会涌现出大企业。