帝斯曼闪电入股Amyris所谋为何？

　　2017年5月8日，据美国Amyris公司和帝斯曼（DSM）宣布，Amyris与荷兰皇家帝斯曼达成协议，帝斯曼将对Amyris进行股权投资。同时，双方将更加聚焦发展在全球健康和营养市场产品的研发合作，包括维生素和其它营养添加剂。

　　Amyris公司的技术对帝斯曼在健康、营养和材料市场方面的战略形成支撑；帝斯曼在相关领域对产品的深刻理解，以及市场渠道和用户方面的积累，对于Amyris具有重要的战略价值。

　　帝斯曼已经同意前期对Amyris注资2500万美元，对应获取约12%的股份；在满足一定条件的基础上，帝斯曼将继续追加2500万投资。第一阶段的注资将在2017年5月11日完成；第二阶段的注资在帝斯曼董事会批准后，将在第一阶段注资完成后的90天内完成。作为投资的一部分，帝斯曼在每次注资完成后将获取一个董事会席位。

　　博亚和讯：

　　资料显示，Amyris是一家美国纳斯达克证券市场上市公司，其共计约拥有250,000,000股普通股，均为流通股，每股面值0.0001美元。Amyris为综合可再生产品公司，为全球特殊化工和运输燃料市场提供石油来源产品的各种可持续性替代产品。公司通过利用其工业生物合成科学技术平台对微生物进行改造（主要是酵母），使其作为将植物来源糖转化为各种烃分子的发酵生物型工厂，所得到的产物可以广泛应用于各个产品之中。目前Amyris是世界上唯一一家以发酵法生产法尼烯的公司，且拥有该产品的专利。

　　在2016年10月份，能特科技与美国Amyris公司达成法尼烯在维生素E合成领域的独家使用协议。据能特科技公告，美国Amyris公司承诺在全球范围内除能特科技外，不直接或间接销售给其他任何维生素E及维生素E中间体的生产企业。公司及/或子公司根据Amyris生产经营的需要，向其提供总计不超过2,500万美元的借款。

　　同期公布的《冠福控股股份有限公司与Amyris,Inc之合作框架协议》披露，Amyris将利用其先进的工业生物合成技术平台研发出低成本、高转化率的维生素A或维生素A中间体生物发酵菌种与工艺，一旦研发成功，公司及公司全资子公司能特科技有限公司（以下简称“能特科技”）将成为该知识产权的全球独家授权使用方。双方还可以在中国合资设立由公司控股的生产企业等合作方式。基于维生素A的合作，Amyris将以认股权证的形式向冠福股份签发以每股0.5美元，总价5,000,000美元认购10,000,000股Amyris股票。不过该协议协议签订并正式生效后，能特科技与Amyris公司双方研发人员就研发项目核心内容未能达成一致意见，研发项目未启动。2017年5月3日，经协议双方友好协商，能特科技同意Amyris以250万美元的价款购回《能特科技有限公司与Amyris,Inc.之合作协议》中授予能特科技在维生素A的独家合作研发权利。除终止《能特科技有限公司与Amyris,Inc.之合作协议》中关于维生素A的独家合作研发权利外，《能特科技有限公司与Amyris,Inc.之合作协议》的其他条款不变，且不影响能特科技关于维生素A产品自主开发新合成工艺的权利。

　　Amyris公司关于发酵方面的技术研发能力，尤其是在维生素A和维生素E中间体方面的一些进展，在近两年引起了国内外相关领域企业的关注，据此前报道，Amyris与CJ（希杰）在2016年5月达成备忘录，Amyris会利用希杰在巴西的发酵工厂进行法尼烯批量生产，并且双方也会就研发和产品方面展开一定范围内的合作。

　　从近两年维生素A和E的市场变化来看，随着维生素E中间体生产技术的突破，现有厂家不断扩产，新进入者的加入，令市场竞争趋于激烈；维生素A也面临着相似的市场环境，上游中间体技术在不断进步，产量逐步扩大。

　　帝斯曼作为全球维生素行业的领导者，闪电入股Amyris并在其董事会占据一席之地，对维生素A和E的市场格局短期变化难以评估。不过可以简单推测一下中长期维生素A和E的市场演绎逻辑：如果Amyris的技术确实如传说中对成本有着突破性的改变，那么未来维生素A和E在新的生产成本下，毫无疑问，技术或中间体有优势的厂家在市场上将更加主动。